Story
Wizz Air bị RBC hạ bậc xếp hạng xuống 'Kém hiệu quả' do lo ngại về đà phục hồi lợi nhuận
Summary
RBC Capital Markets đã hạ bậc xếp hạng cổ phiếu Wizz Air, cho rằng lợi nhuận gần đây được hỗ trợ bởi các khoản mục bất thường và nhà đầu tư đang quá lạc quan về tốc độ phục hồi của hãng hàng không giá rẻ này.
RBC Capital Markets đã hạ bậc xếp hạng đối với Wizz Air Holdings (LON:WIZZ) từ "Hiệu quả ngành" (Sector Perform) xuống "Kém hiệu quả" (Underperform), viện dẫn những lo ngại rằng nhà đầu tư có thể đang đánh giá quá cao tốc độ phục hồi lợi nhuận của hãng hàng không giá rẻ này và kết quả kinh doanh gần đây đã được cải thiện nhờ các yếu tố chỉ xuất hiện một lần.
Rủi ro giảm giá và chất lượng lợi nhuận
Công ty môi giới này vẫn giữ nguyên mục tiêu giá 900 pence cho cổ phiếu Wizz Air, hàm ý rủi ro giảm giá khoảng 20% so với mức hiện tại. Các nhà phân tích của RBC cho rằng các dự báo của họ cho năm tài chính 2027 và 2028 vẫn thấp hơn so với sự đồng thuận của thị trường, ngay cả khi đã tính đến giá nhiên liệu thấp hơn.
Theo RBC, chất lượng lợi nhuận trong năm tài chính 2026 của Wizz Air yếu hơn so với các con số báo cáo. Kết quả kinh doanh đã được hỗ trợ bởi:
- Khoảng 542 triệu euro từ thu nhập khác, phần lớn đến từ các khoản bồi thường và lợi nhuận từ các giao dịch bán và thuê lại máy bay.
- Khoảng 102 triệu euro từ lãi chênh lệch tỷ giá.
RBC dự kiến các nguồn thu nhập này sẽ giảm dần trong những năm tới, tạo ra một yếu tố cản trở cho quá trình phục hồi lợi nhuận, ngay cả khi việc có ít máy bay phải ngừng hoạt động hơn sẽ mang lại lợi ích cho hoạt động khai thác.
AdTriển vọng mờ nhạt bất chấp giá nhiên liệu giảm
Các nhà phân tích của RBC không cho rằng việc giá nhiên liệu máy bay giảm gần đây sẽ dẫn đến việc nâng cấp dự báo lợi nhuận trong ngắn hạn. Lợi ích này có thể bị bù trừ bởi doanh thu đơn vị yếu hơn, chi phí ngoài nhiên liệu cao hơn và tăng trưởng công suất ở mức cao.
Họ cũng cảnh báo rằng doanh thu trên mỗi ghế-km có sẵn (RASK) có thể tiếp tục chịu áp lực sau quý đầu tiên do công suất tiếp tục được mở rộng trên khắp Trung và Đông Âu. Mặc dù RBC vẫn dự báo lợi nhuận sẽ cải thiện cho đến năm tài chính 2030, họ chỉ kỳ vọng biên lợi nhuận EBIT vào khoảng 6% đến 7%, thấp hơn mức hai con số trước đại dịch của Wizz Air.
Theo RBC, mức định giá hiện tại của cổ phiếu cho thấy nhà đầu tư đang kỳ vọng vào một sự phục hồi mạnh mẽ và đột ngột ("hình gậy khúc côn cầu") hơn nhiều so với dự báo của họ. Điều này khiến cổ phiếu trở nên dễ bị tổn thương nếu lợi nhuận không đạt được kỳ vọng của thị trường.