Cổ phiếu Walmart giảm sau khi Oppenheimer hạ bậc xếp hạng vì rủi ro ngắn hạn

Cổ phiếu của Walmart (WMT) đã giảm trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa hôm thứ Ba sau khi công ty phân tích Oppenheimer hạ bậc xếp hạng của nhà bán lẻ này xuống "Perform" (Tương đương thị trường) từ "Outperform" (Vượt trội thị trường) và loại bỏ mục tiêu giá $140.

Động thái này diễn ra trước thềm báo cáo thu nhập của Walmart vào ngày 20 tháng 8, với lý do triển vọng ngắn hạn của cổ phiếu kém hấp dẫn hơn. Cổ phiếu đã giảm 1,4% trong giao dịch trước giờ mở cửa tại Mỹ, theo dữ liệu từ Investing.com.

Lý do đằng sau việc hạ bậc

Các nhà phân tích do Rupesh Parikh dẫn đầu tại Oppenheimer đã chỉ ra ba yếu tố chính cho quyết định của mình:

• Trở ngại từ ngành dược phẩm: Doanh số bán hàng so sánh tại Mỹ của Walmart có thể đối mặt với những thách thức liên quan đến Đạo luật Giảm lạm phát, gây ảnh hưởng đến mảng dược phẩm.
• Định giá ở mức cao: Oppenheimer cho rằng định giá của Walmart đang ở mức "đỉnh điểm" (peakish) và có thể bị định giá lại ở mức thấp hơn nếu tốc độ tăng trưởng doanh số so sánh chậm lại.
• Kỳ vọng của thị trường: Các dự báo của Phố Wall hiện đã cao hơn so với hướng dẫn dài hạn của ban lãnh đạo công ty.

Do đó, Oppenheimer dự báo doanh số bán hàng so sánh tại Mỹ của Walmart trong quý II sẽ tăng 3%, thấp hơn mức đồng thuận của thị trường là 3,8%. Họ kỳ vọng mảng tạp hóa tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ nhưng sẽ bị bù trừ bởi sự tăng trưởng chậm lại của hàng hóa tổng hợp và các sản phẩm chăm sóc sức khỏe.

Tác động thị trường và bối cảnh định giá

Ad

Cổ phiếu Walmart đã giảm 1% từ đầu năm đến nay, kém hiệu quả so với mức tăng 11% của chỉ số S&P 500. Đây là một sự đảo ngược đáng kể sau khi cổ phiếu này đã tăng tới 72% trong năm 2024 và 23% trong năm 2025.

Oppenheimer lưu ý rằng nhà bán lẻ khổng lồ này hiện đang giao dịch ở mức gấp khoảng 36 lần thu nhập dự phóng trong 12 tháng tới, cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử gần 23 lần. Các nhà phân tích viết: "Mặc dù các nhà đầu tư mà chúng tôi trao đổi gần đây đã lường trước khả năng doanh số so sánh của Walmart tại Mỹ không đạt kỳ vọng của thị trường, chúng tôi vẫn tin rằng cổ phiếu có thể giảm sâu hơn nữa do định giá vẫn còn ở mức cao và tiềm năng các yếu tố bất lợi từ mảng dược phẩm có thể kéo dài ít nhất đến quý IV/2026."

Triển vọng dài hạn vẫn tích cực

Bất chấp việc hạ bậc xếp hạng, Oppenheimer khẳng định dự báo lợi nhuận trung hạn của họ không thay đổi và vẫn giữ quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn của công ty. "Mặc dù chúng tôi tạm thời đứng ngoài, chúng tôi vẫn rất lạc quan về triển vọng dài hạn của WMT," các nhà phân tích cho biết.

Niềm tin dài hạn này được củng cố bởi các yếu tố như việc Walmart tiếp tục gia tăng thị phần, sự tăng trưởng của các nguồn doanh thu thay thế (như quảng cáo và phí thành viên), cải thiện lợi nhuận trong mảng thương mại điện tử và lợi ích từ các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI).