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ウォルマート株が下落、オッペンハイマーが投資判断を「パフォーム」に引き下げ
米証券会社オッペンハイマーは4日、小売大手ウォルマート（WMT）の投資判断を「アウトパフォーム」から「パフォーム」に引き下げ、目標株価140ドルを撤回しました。この決定を受け、同社の株価は米国市場の取引開始前に1.4%下落しました。
格下げの背景
オッペンハイマーのアナリスト、ルペシュ・パリク氏が率いるチームは、8月20日に予定されている決算報告を前に、短期的な株価上昇の説得力が低下しているとして、今回の格下げの理由を3点挙げています。
- 薬局事業への逆風: インフレ抑制法（Inflation Reduction Act）に関連し、米国内の既存店売上高にマイナスの影響が及ぶ可能性。
- 割高なバリュエーション: 現在の株価評価は「ピークに近い」水準にあり、既存店売上高の伸びが鈍化した場合、下方修正される脆弱性がある。
- 市場の高い期待: ウォール街の業績予想が、すでに会社側の長期的なガイダンスを上回っている。
オッペンハイマーは、ウォルマートの株価収益率（PER）が、今後12ヶ月の利益予想ベースで約36倍となっており、過去の平均である約23倍を大幅に上回っていると指摘しています。
業績見通しと市場の反応
Adオッペンハイマーは、第2四半期のウォルマート米国部門の既存店売上高の伸び率を3%と予測しており、これは市場コンセンサスの3.8%を下回る見通しです。食料品部門の好調は続くものの、一般商品やヘルス＆ウェルネス部門の成長鈍化が相殺すると見ています。
ウォルマートの株価は年初来で1%下落しており、同期間に11%上昇したS&P 500種株価指数をアンダーパフォームしています。これは、2024年に72%、2025年に23%と大幅な上昇を記録した後の反転となります。
長期的には依然として強気な見方
短期的な懸念から投資判断を引き下げたものの、オッペンハイマーはウォルマートの長期的な見通しについては引き続き「非常に楽観的」であると述べています。その理由として、継続的な市場シェアの獲得、広告や会員制サービスといった代替収益源の成長、電子商取引事業の収益性改善、AIへの投資効果などを挙げています。
同社は、ウォルマートの株価が短期的には90ドル台前半から100ドル台前半で底を打つ可能性があるとの見方を示しつつも、中期的な利益予想は変更していません。