Barclays: Cổ phiếu Anh Quốc quá rẻ để bỏ qua bất chấp dòng vốn rút ròng

Cổ phiếu Anh Quốc đang chứng kiến dòng vốn rút ròng mạnh nhất trong số các khu vực lớn trong năm nay, nhưng định giá rẻ dai dẳng và sự gia tăng hoạt động thâu tóm cho thấy thị trường này vẫn còn bị định giá thấp, theo một báo cáo từ ngân hàng Barclays.

Bất chấp dòng vốn chảy ra, nhóm Chiến lược Cổ phiếu châu Âu của Barclays lưu ý rằng thị trường chứng khoán Anh đã có hiệu suất ngang bằng với các thị trường Mỹ và châu Âu trong 12 tháng qua.

Định giá hấp dẫn nhưng bị nhà đầu tư thờ ơ

Báo cáo của Barclays chỉ ra rằng các công ty tập trung vào thị trường nội địa Anh, được theo dõi bởi chỉ số FTSE 250, đang giao dịch với mức chiết khấu khoảng 20% so với trung vị dài hạn dựa trên tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/B). Mức định giá này vẫn duy trì dù lợi nhuận của các công ty này vẫn tốt so với các đối thủ toàn cầu.

Các chỉ số định giá chính cho thấy sự hấp dẫn của thị trường:

• Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng của FTSE 250 ở mức khoảng 12 lần, thấp hơn mức trung bình dài hạn và thấp hơn đáng kể so với mức trước Brexit.
• Tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/B) khoảng 1.4 lần, tương đương mức chiết khấu 20% so với trung vị dài hạn.

Hoạt động M&A là minh chứng cho giá trị

Ad

Hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) tại Anh đã cung cấp thêm bằng chứng về giá trị tiềm ẩn của thị trường. Khối lượng giao dịch đã tăng gấp ba đến bốn lần trong thập kỷ qua, với các nhà đầu tư nước ngoài hiện chiếm khoảng 80% tổng số giao dịch, tăng từ mức khoảng 60% trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Barclays cho rằng sự gia tăng này là do sự sẵn có của "các công ty chất lượng với mức giá rẻ dai dẳng". Các ngành như Công nghiệp và Tài chính đã thu hút sự quan tâm lớn nhất từ các bên mua lại.

Rủi ro vĩ mô và triển vọng

Báo cáo thừa nhận các rủi ro vĩ mô vẫn tồn tại. Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh (gilt) đã tăng mạnh nhất trong số các nền kinh tế phát triển từ đầu năm đến nay, và thị trường đang dự báo Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ có hơn bốn lần tăng lãi suất trong năm tới.

Tuy nhiên, Barclays cho rằng "phần lớn quan điểm diều hâu dường như đã được phản ánh vào giá". Các nhà phân tích của ngân hàng vẫn tin tưởng vào các ngành Công nghiệp, Tài chính, Tiện ích, Bất động sản và một số cổ phiếu tiêu dùng chọn lọc của Anh, nhờ vào định giá hấp dẫn, nền tảng cơ bản vững chắc và tiềm năng M&A.