UBS giữ lập trường trung lập với đồng Yên, dự báo USD/JPY đạt 160 vào cuối năm 2026

Ngân hàng UBS vẫn giữ lập trường trung lập đối với đồng Yên Nhật bất chấp các biện pháp can thiệp ngoại hối gần đây. Theo UBS, các hành động này chỉ mang lại sự hỗ trợ tạm thời và không làm thay đổi áp lực tăng giá cơ bản đối với cặp tỷ giá USD/JPY.

Áp lực từ phân kỳ chính sách

Báo cáo của UBS chỉ ra rằng nguyên nhân sâu xa của áp lực lên đồng Yên đến từ sự khác biệt trong lập trường chính sách tiền tệ giữa hai ngân hàng trung ương lớn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được cho là vẫn duy trì quan điểm "diều hâu", trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) chỉ thắt chặt chính sách một cách từ từ và thận trọng.

Sự phân kỳ này tạo ra chênh lệch lãi suất hấp dẫn nghiêng về phía đồng đô la Mỹ, qua đó duy trì sức ép tăng giá đối với cặp USD/JPY. UBS nhấn mạnh rằng việc can thiệp đơn lẻ không thể thay đổi được các yếu tố kinh tế vĩ mô nền tảng này.

Điều kiện cho sự đảo chiều

Để tỷ giá USD/JPY có thể hình thành một xu hướng giảm bền vững, UBS cho rằng cần phải hội tụ hai điều kiện quan trọng:

Ad

• Dữ liệu kinh tế Mỹ yếu đi: Các chỉ số kinh tế yếu hơn sẽ tạo cơ sở để Fed có thể chuyển sang lập trường nới lỏng chính sách tiền tệ.
• Hành động quyết liệt từ BoJ: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cần có những động thái chính sách chủ động và mạnh mẽ hơn nhằm khôi phục niềm tin của thị trường vào sự ổn định của đồng Yên.

Dự báo tỷ giá

Trong bối cảnh hiện tại, UBS dự báo cặp tỷ giá USD/JPY sẽ tiếp tục dao động trong một biên độ giá cao. Ngân hàng này đưa ra dự báo cụ thể rằng tỷ giá có thể sẽ tăng lên mức 160 vào cuối năm 2026.

Sau đó, tỷ giá được kỳ vọng sẽ giảm nhẹ trở lại mức 158 vào giữa năm 2027. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các tín hiệu chính sách từ cả Fed và BoJ cũng như các dữ liệu kinh tế sắp tới để đánh giá lại triển vọng của đồng Yên.