यूबीएस ने जापानी येन पर तटस्थ रुख बरकरार रखा, फेड-बीओजे नीतिगत भिन्नता प्रमुख कारण

हाल ही में हुए विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप से येन को मिली अस्थायी राहत के बावजूद, स्विस ब्रोकरेज फर्म यूबीएस (UBS) ने जापानी येन पर अपना 'तटस्थ' रुख बरकरार रखा है। फर्म का मानना है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान के बीच मौलिक नीतिगत अंतर के कारण डॉलर के मुकाबले येन पर दबाव बना रहेगा।

नीतिगत भिन्नता प्रमुख कारक

यूबीएस ने अपनी रिपोर्ट में बताया कि हालिया हस्तक्षेप ने डॉलर/येन (USD/JPY) विनिमय दर पर मौजूद अंतर्निहित ऊपर की ओर के दबाव को नहीं बदला है। इसका मुख्य कारण फेडरल रिजर्व का निरंतर आक्रामक (हॉकिश) रुख है, जबकि बैंक ऑफ जापान अपनी मौद्रिक नीति को सख्त करने में धीमी और क्रमिक गति अपना रहा है।

यह नीतिगत भिन्नता ब्याज दरों में अंतर को बढ़ाती है, जिससे निवेशकों के लिए डॉलर रखना अधिक आकर्षक हो जाता है और येन पर बिकवाली का दबाव बढ़ता है।

येन में स्थायी मजबूती के लिए शर्तें

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यूबीएस के विश्लेषकों के अनुसार, डॉलर/येन दर में एक स्थायी गिरावट की प्रवृत्ति शुरू होने के लिए दो प्रमुख शर्तों का एक साथ पूरा होना आवश्यक है।

• अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों में कमजोरी: इससे फेडरल रिजर्व को अपनी नीति को आसान बनाने के लिए गुंजाइश मिलेगी।
• बैंक ऑफ जापान की सक्रियता: येन की स्थिरता में बाजार का विश्वास फिर से बनाने के लिए बैंक ऑफ जापान द्वारा अधिक सक्रिय नीतिगत कार्रवाई की आवश्यकता होगी।

यूबीएस का पूर्वानुमान

इन कारकों को देखते हुए, यूबीएस का अनुमान है कि डॉलर/येन विनिमय दर में उच्च स्तर पर उतार-चढ़ाव जारी रहेगा। फर्म ने अपने पूर्वानुमान में कहा है कि डॉलर/येन की दर 2026 के अंत तक बढ़कर 160 तक पहुंच सकती है और 2027 के मध्य तक यह थोड़ी गिरकर 158 पर आ सकती है।