UBS: Thị trường giá lên có thể trụ vững trước rủi ro lãi suất cao

UBS Asset Management giữ quan điểm tích cực về cổ phiếu toàn cầu, cho rằng sức tăng trưởng kinh tế vững chắc và lợi nhuận doanh nghiệp đang mở rộng là những yếu tố đủ mạnh để thị trường giá lên tiếp tục, ngay cả khi đối mặt với nguy cơ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.

Trong báo cáo triển vọng đa tài sản toàn cầu mới nhất, công ty nhận định thị trường đang chứng kiến sự phân hóa ngày càng rõ rệt giữa các tài sản rủi ro kiên cường và thị trường trái phiếu gặp nhiều thách thức hơn.

Động lực từ tăng trưởng và lợi nhuận

Theo UBS Asset Management, các yếu tố kinh tế vĩ mô vẫn đang hỗ trợ cho thị trường. Báo cáo chỉ ra thị trường lao động Mỹ đang cải thiện và hoạt động sản xuất toàn cầu tăng tốc là những nền tảng vững chắc cho nền kinh tế thế giới.

Do đó, công ty kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận sẽ tiếp tục là động lực chính cho thị trường cổ phiếu, dù cho những biến động tiềm tàng do sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ có thể xảy ra.

Rủi ro từ lạm phát và chính sách của Fed

Ad

Thách thức chính đến từ lạm phát lõi tại Mỹ được dự báo sẽ tiếp tục dai dẳng. UBS cảnh báo rằng điều này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục lộ trình diều hâu và để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm.

Chính sách này cũng được cho là sẽ hỗ trợ đồng đô la Mỹ duy trì sức mạnh. UBS lập luận rằng Fed có khả năng sẽ giữ lập trường thắt chặt hơn so với các ngân hàng trung ương lớn khác, vốn được dự báo sẽ giảm tốc độ thắt chặt trong bối cảnh tăng trưởng yếu hơn.

Phân bổ danh mục đầu tư

Ông Evan Brown, Trưởng bộ phận Chiến lược Đa tài sản Toàn cầu tại UBS Asset Management, đã đưa ra một số quan điểm cụ thể về việc phân bổ tài sản:

• Cổ phiếu: Giữ tỷ trọng cao (overweight), ưu tiên các thị trường mới nổi và Nhật Bản, nơi các chỉ báo hàng đầu cho thấy tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất.
• Cổ phiếu ngành AI: Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng do đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, nhưng cần đa dạng hóa do mức độ tập trung của dòng tiền ngày càng cao và sự phổ biến của các quỹ ETF đòn bẩy cho cổ phiếu đơn lẻ.
• Trái phiếu: Thận trọng với Trái phiếu Kho bạc Mỹ, dự báo sẽ hoạt động kém hiệu quả hơn cổ phiếu. Công ty nhận thấy cơ hội tốt hơn ở trái phiếu chính phủ Anh và Úc, nơi tăng trưởng kinh tế đang chậm lại.
• Tiền tệ: Đồng đô la Mỹ được dự báo sẽ duy trì sức mạnh nhờ lập trường chính sách khác biệt của Fed.