Story
Cổ phiếu token hóa: Giao dịch gần 3 tỷ USD mỗi tuần nhưng chỉ 5% vốn được giữ lại trên chuỗi
Theo một báo cáo do Grayscale công bố hôm thứ Năm, thị trường cổ phiếu token hóa đang chứng kiến khối lượng giao dịch giao ngay hàng tuần lên tới gần 3 tỷ USD vào đầu tháng 8, nhưng chỉ có khoảng 5% dòng vốn này được giữ lại cho các hoạt động tài chính trên chuỗi (on-chain).
Sự chênh lệch này cho thấy các nhà đầu tư chủ yếu sử dụng tài sản token hóa để tiếp cận thị trường 24/7 và giao dịch thuận tiện, thay vì tích hợp chúng vào các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) phức tạp hơn.
Giao dịch sôi động nhưng thanh khoản không ở lại
Dữ liệu do Woofun AI tổng hợp cho thấy ba nền tảng chính là Robinhood Chain, BNB Chain và Solana đang thống trị hoạt động giao dịch cổ phiếu token hóa. Mặc dù khối lượng giao dịch cao, tổng giá trị bị khóa (TVL) của các tài sản này chỉ vượt 110 triệu USD vào cuối tháng 8, theo dữ liệu từ Allium, một con số rất nhỏ so với doanh thu hàng tuần.
Zach Pandl, Trưởng phòng Nghiên cứu tại Grayscale, nhận định rằng các nhà đầu tư hiện tại không tìm kiếm sự tương tác tài chính sâu. Điều này lý giải tại sao khối lượng giao dịch khổng lồ không chuyển hóa thành việc sử dụng các cổ phiếu token hóa làm tài sản thế chấp hiệu quả trên chuỗi.
Rào cản pháp lý là nút thắt chính
Nút thắt cốt lõi kìm hãm sự phát triển của hệ sinh thái này là sự thiếu vắng một khung pháp lý hoàn thiện. Việc các quy định chưa rõ ràng khiến các tổ chức tài chính gặp khó khăn trong việc đưa tài sản từ bảng cân đối kế toán của họ lên chuỗi một cách chính thức.
AdCác cơ quan quản lý tại Hoa Kỳ đang thảo luận về các giải pháp tiềm năng. Ủy ban cố vấn của SEC đã ủng hộ việc thanh toán đồng bộ giữa cổ phiếu và tiền tệ để loại bỏ rủi ro giao dịch. Giám đốc điều hành Robinhood (HOOD), Vlad Tenev, cũng đã kêu gọi việc nhanh chóng lấp đầy các khoảng trống pháp lý này.
Bối cảnh thị trường
Bối cảnh thị trường cho thấy sự tăng trưởng không đồng đều. Mặc dù các giao thức cho vay trên Solana như Kamino và Jupiter đã chứng kiến tiền gửi tăng gấp mười lần trong năm qua, hoạt động trên Robinhood Chain tại Arbitrum lại chủ yếu được thúc đẩy bởi các đồng meme coin, thay vì cổ phiếu token hóa.
Trong phiên giao dịch hôm thứ Sáu, thị trường có sự phân hóa:
- Solana (SOL) giảm 3,2% xuống còn 101,76 USD.
- BNB duy trì ổn định ở mức 718,84 USD.