Story
Standard Chartered: Tương lai Bitcoin phụ thuộc vào chiến lược mới của Strategy
Theo một ghi chú gửi nhà đầu tư, ngân hàng Standard Chartered nhận định sự không chắc chắn xung quanh chiến lược đang thay đổi của Strategy đối với lượng Bitcoin nắm giữ đang tạo ra những nhiễu động trong ngắn hạn cho tiền mã hóa này. Tuy nhiên, ngân hàng vẫn giữ nguyên dự báo giá Bitcoin ở mức 100.000 USD vào cuối năm 2026.
Sự thay đổi trong chiến lược của Strategy
Nhà phân tích Geoff Kendrick của Standard Chartered cho biết Strategy (trước đây là MicroStrategy), tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, "dường như đang thay đổi triết lý 'không bao giờ bán Bitcoin' sang một cách tiếp cận phức tạp hơn." Hiện tại, Strategy đang nắm giữ 843.775 đồng Bitcoin, chiếm hơn 4% tổng nguồn cung 21 triệu đồng sẽ tồn tại.
Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi việc chỉ số mNAV của công ty (giá trị doanh nghiệp chia cho lượng Bitcoin nắm giữ) đã giảm xuống mức khoảng 1.0, so với mức cao hơn đáng kể trong giai đoạn 2020 đến giữa năm 2025. Với mức định giá này, mô hình phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin ban đầu không còn hiệu quả như trước.
Hướng đi mới và tác động đến thị trường
AdStandard Chartered cho biết Strategy hiện đang "chuyển hướng sang việc nắm giữ Bitcoin làm tài sản bảo đảm cho cổ phiếu ưu đãi của mình," mã là STRC, hoạt động như một sản phẩm tín dụng. Ông Kendrick cho rằng STRC, với giá trị danh nghĩa đang lưu hành khoảng 10 tỷ USD, "được thế chấp vượt mức đáng kể và do đó nên giao dịch trở lại mức 100 USD" từ mức khoảng 90 USD hiện tại.
Nhà phân tích nhấn mạnh rằng việc Strategy truyền thông hiệu quả về cách tiếp cận mới này "là chìa khóa để trấn an thị trường rằng việc bán tháo trên diện rộng khó có thể xảy ra." Ông nói thêm, "nếu việc truyền thông tín hiệu này tỏ ra hiệu quả, nó sẽ loại bỏ sự cần thiết phải bán bất kỳ BTC nào của MSTR."
Standard Chartered xem sự suy yếu về giá Bitcoin gần đây "chủ yếu là nhiễu động hơn là tín hiệu về hướng đi trung hạn của BTC," và duy trì dự báo cuối năm ở mức 100.000 USD. Ngân hàng tin rằng một khi sự rõ ràng hơn từ Strategy được đưa ra, yếu tố gây áp lực này sẽ được gỡ bỏ.