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ストラテジー社のビットコイン戦略転換、市場の不確実要因に＝スタンダード・チャータード銀行
スタンダード・チャータード銀行は7月10日、投資家向けメモで、暗号資産（仮想通貨）ビットコインの最大の法人保有者であるストラテジー社（旧マイクロストラテジー）の戦略転換を巡る不確実性が、ビットコイン価格の短期的なかく乱要因になっているとの見方を示した。同行は、同社からの明確な情報開示が市場の懸念を払拭する鍵だとした上で、2026年末のビットコイン価格10万ドルという予測は維持した。
ストラテジー社の戦略転換
同行のアナリスト、ジェフ・ケンドリック氏によると、ストラテジー社はこれまでの方針であった「決してビットコインを売らない」という姿勢から、より複雑なアプローチへと転換しているように見えるという。同社は発行上限2100万枚の4%以上に相当する843,775BTCを保有する最大のビットコイン保有企業。
この戦略転換の背景には、同社の企業価値をビットコイン保有量で割った「mNAV」という指標が、2020年から2025年半ばまで続いていた1.0を大きく上回る水準から、約1.0まで低下したことがある。これにより、株式を発行してビットコインを購入するという従来のモデルの有効性が薄れてきたと同行は分析している。
新アプローチと市場への影響
Adスタンダード・チャータード銀行は、ストラテジー社が現在、保有するビットコインを自社の優先株（STRC）の裏付け資産として活用する方向に転換していると指摘する。ケンドリック氏は、この優先株は「過剰に担保されており」、現在の約90ドルから100ドルまで回復するはずだと述べている。
同氏は、ストラテジー社がこの新戦略について効果的な情報発信を行うことが「大規模な売却は起こりにくいと市場を安心させる鍵だ」と強調。このシグナルが市場に受け入れられれば、「実際にビットコインを売却する必要性はなくなるはずだ」と付け加えた。
ビットコイン価格の見通し
スタンダード・チャータード銀行は、最近のビットコイン価格の軟調な動きを「中期的な方向性を示すシグナルではなく、大部分がノイズだ」と見ており、2026年末までに10万ドルに達するという価格予測を据え置いた。ストラテジー社の動向は、その巨大な保有量から市場に大きな影響を与えるため、同社の今後のコミュニケーションが引き続き注目される。