Story
Cổ phiếu Stellantis sụt giảm sau khi Morgan Stanley hạ bậc xếp hạng vì lo ngại về danh mục sản phẩm
Cổ phiếu của Stellantis đã giảm hơn 2% trong phiên giao dịch ngày thứ Hai sau khi Morgan Stanley hạ bậc xếp hạng của nhà sản xuất ô tô này xuống "Kém khả quan" (Underweight) từ "Tỷ trọng tương đương" (Equal Weight), với lý do lo ngại về danh mục sản phẩm đang tụt hậu so với các đối thủ cạnh tranh.
Lý do hạ bậc xếp hạng
Trong một báo cáo phân tích về ngành ô tô châu Âu, các nhà phân tích của Morgan Stanley do Javier Martinez de Olcoz Cerdan dẫn đầu đã cắt giảm mạnh giá mục tiêu cho cổ phiếu Stellantis xuống còn 5,20 USD từ mức 8,00 USD trước đó.
Theo ngân hàng đầu tư này, sự gia tăng hàng tồn kho và các chương trình ưu đãi đã khẳng định quan điểm của họ rằng "danh mục sản phẩm của công ty đang tụt hậu so với các đối thủ". Điều này ngụ ý khả năng cắt giảm đầu tư của Stellantis sẽ bị hạn chế khi khả năng tạo ra dòng tiền đang suy yếu.
Báo cáo cũng nhấn mạnh Stellantis có "mức chênh lệch rủi ro/lợi nhuận lớn nhất trong ngành", một phần do rủi ro trong việc tái cấp vốn.
Bối cảnh ngành ô tô châu Âu
AdĐộng thái hạ bậc Stellantis diễn ra đồng thời với việc Morgan Stanley nâng xếp hạng của Renault lên "Tỷ trọng tương đương" từ "Kém khả quan". Các nhà phân tích mô tả Renault là công ty có thể hưởng lợi lớn nhất từ các biện pháp bảo hộ tiềm năng của châu Âu chống lại xe nhập khẩu từ Trung Quốc nhờ vị thế vững chắc tại thị trường này.
Morgan Stanley vẫn duy trì xếp hạng "Khả quan" (Overweight) đối với các nhà sản xuất xe sang là Mercedes-Benz và BMW, trong đó Mercedes-Benz vẫn là lựa chọn hàng đầu trong ngành. Ngân hàng này tiếp tục ưu tiên các nhà sản xuất phân khúc cao cấp do khả năng tạo tiền mặt và lợi nhuận cho cổ đông tốt hơn.
Triển vọng và thách thức
Nhìn chung, các nhà phân tích tin rằng đáy lợi nhuận theo chu kỳ của các nhà sản xuất ô tô châu Âu "đã ở lại phía sau". Morgan Stanley đã nâng dự báo cho ngành trong năm 2026 và 2027, lần đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2024.
Tuy nhiên, báo cáo cảnh báo rằng các áp lực mang tính cấu trúc đang ngày càng gia tăng. Morgan Stanley dự báo sản lượng và giá bán sẽ tiếp tục giảm cho đến năm 2027 do sự cạnh tranh từ các đối thủ Trung Quốc ngày càng gay gắt. Họ cho rằng "dự báo đồng thuận của thị trường vẫn còn quá lạc quan" về mức đầu tư cần thiết để thu hẹp khoảng cách về chi phí và sản phẩm với các đối thủ này.