Saham Stellantis Merosot Selepas Morgan Stanley Turun Taraf Atas Kebimbangan Barisan Produk

Saham Stellantis jatuh lebih daripada 2% pada hari Isnin selepas Morgan Stanley menurunkan taraf penarafan syarikat automobil itu kepada 'Underweight' daripada 'Equal Weight'. Bank pelaburan itu juga memotong sasaran harganya dengan ketara kepada $5.20 daripada $8.00, memetik kebimbangan mengenai daya saing produk syarikat pada masa hadapan.

Punca Penurunan Taraf

Penganalisis Morgan Stanley, yang diketuai oleh Javier Martinez de Olcoz Cerdan, menyatakan bahawa evolusi negatif dalam inventori dan insentif mengesahkan pandangan mereka bahawa "barisan produk ketinggalan berbanding pesaing." Ini membayangkan keupayaan terhad bagi Stellantis untuk mengurangkan pelaburan ketika penjanaan tunainya semakin lemah.

Menurut nota penyelidikan itu, Stellantis mempunyai "imbangan risiko/ganjaran yang paling luas dalam sektor ini." Penganalisis menyorot risiko pembiayaan semula di satu pihak dan potensi keuntungan daripada pelupusan aset atau rundingan semula perjanjian USMCA di pihak yang lain.

Penilaian Semula Sektor Automotif Eropah

Tindakan terhadap Stellantis adalah sebahagian daripada penilaian semula yang lebih meluas terhadap pengeluar kereta Eropah oleh Morgan Stanley. Dalam laporan yang sama, bank tersebut telah:

Ad

• Menaik taraf Renault kepada 'Equal Weight' daripada 'Underweight', dengan sasaran harga dinaikkan kepada €31.00.
• Mengekalkan penarafan 'Overweight' untuk pengeluar premium Mercedes-Benz dan BMW, dengan sasaran harga masing-masing dinaikkan kepada €59.00 dan €76.00.
• Mengekalkan penarafan 'Equal-weight' untuk Volkswagen, walaupun sasaran harga dinaikkan kepada €89.00.
• Mengekalkan penarafan 'Underweight' untuk Porsche atas sebab penilaian.

Prospek dan Cabaran Industri

Walaupun Morgan Stanley percaya bahawa tahap terendah margin kitaran untuk pembuat kereta Eropah "telah berlalu," mereka memberi amaran bahawa tekanan struktur sedang meningkat. Bank itu menjangkakan volum dan harga akan terus menurun sehingga 2027 apabila persaingan dari China semakin sengit.

Penganalisis memberi amaran bahawa "konsensus masih kelihatan terlalu optimistik" mengenai keperluan pelaburan untuk merapatkan jurang kos dan produk dengan pesaing dari China. Akibatnya, margin dijangka tidak akan pulih ke tahap kitaran sebelumnya. Morgan Stanley terus mengutamakan OEM premium berbanding pengeluar volum kerana penjanaan tunai dan pulangan pemegang saham yang lebih kukuh.