Starbucks: Doanh số phục hồi, nhà đầu tư chờ đợi cải thiện biên lợi nhuận

Sau hai năm đầu tiên dưới sự dẫn dắt của CEO Brian Niccol, Starbucks đã đạt được thành công đáng kể trong việc thu hút khách hàng quay trở lại, nhưng giờ đây các nhà đầu tư đang chuyển sự chú ý sang một thước đo quan trọng khác: biên lợi nhuận. Chiến lược tái cấu trúc tập trung vào cải thiện cửa hàng và marketing đã giúp phục hồi doanh số nhưng cũng đi kèm với chi phí gia tăng.

Chiến lược phục hồi và cái giá phải trả

Khi ông Niccol nhậm chức vào tháng 9 năm 2024, Starbucks đã trải qua ba quý liên tiếp sụt giảm doanh số bán hàng so sánh. Chiến lược "Trở lại với Starbucks" của ông đã đảo ngược xu hướng này, với doanh số tăng trưởng 7,9% trong quý tài chính thứ ba kết thúc vào ngày 28 tháng 6, đánh dấu quý cải thiện thứ tư liên tiếp.

Để đạt được điều này, Starbucks đã không ưu tiên biên lợi nhuận ngắn hạn. Thay vào đó, công ty đã chi hàng trăm triệu USD để tăng cường nhân sự nhằm giảm thời gian chờ đợi và cải thiện không gian cửa hàng. Tuy nhiên, những khoản đầu tư này đã gây áp lực lên lợi nhuận:

• Starbucks đã chi ít nhất 500 triệu USD vào các khoản đầu tư cho lao động.
• Theo dữ liệu của LSEG, biên lợi nhuận hoạt động trong quý 3 gần nhất là 12,9%, giảm so với mức 15,8% của hai năm trước.
• Tại Bắc Mỹ, thị trường lớn nhất, biên lợi nhuận giảm mạnh hơn, từ 21% xuống còn 13,6% trong cùng kỳ.

Kỳ vọng của nhà đầu tư và các bước đi tiếp theo

Ad

Giờ đây, trọng tâm của các nhà đầu tư là liệu Starbucks có thể chuyển đổi đà tăng trưởng doanh số thành lợi nhuận bền vững hay không. Brian Jacobsen, chiến lược gia kinh tế trưởng của Annex Wealth Management, nhận định: "Chúng ta sẽ phải xem liệu những khoản đầu tư đó có mang lại hiệu quả hay không."

CEO Niccol đã bắt đầu đặt nền móng cho giai đoạn tiếp theo, tập trung vào việc cắt giảm chi phí. Công ty đã đưa ra các gói thưởng cổ phiếu cho ban điều hành gắn liền với mục tiêu cắt giảm chi phí đến năm tài chính 2027. Các biện pháp khác bao gồm đóng cửa hàng trăm cửa hàng và cắt giảm việc làm tại các văn phòng công ty. Tại Trung Quốc, Starbucks đã bán quyền kiểm soát hoạt động kinh doanh của mình trong năm nay để phục hồi tăng trưởng trước các đối thủ cạnh tranh giá rẻ như Luckin.

Thách thức và triển vọng thị trường

Bất chấp những cải thiện về dịch vụ, cổ phiếu Starbucks đã tăng 30% kể từ khi ông Niccol được bổ nhiệm, thấp hơn mức tăng khoảng 40% của chỉ số S&P 500 trong cùng thời kỳ. Tuy nhiên, hiệu suất này vẫn tốt hơn so với các công ty cùng ngành như McDonald's và Chipotle.

Công ty vẫn đối mặt với những thách thức đáng kể, bao gồm việc chưa đạt được thỏa thuận lao động đầu tiên với công đoàn nhân viên pha chế tại Mỹ. Dù vậy, các nhà phân tích vẫn ghi nhận nỗ lực của ban lãnh đạo. Jake Dollarhide, CEO của Longbow Asset Management, một nhà đầu tư vào Starbucks, cho biết: "Bạn có thể xem xét tất cả các loại chỉ số chứng khoán, nhưng nếu khách hàng không hài lòng, điều đó không còn phù hợp nữa."