Citi Giữ Quan Điểm Tích Cực với Cổ Phiếu Phần Mềm Châu Âu Bất Chấp Triển Vọng Thận Trọng

Trong một bài đánh giá gần đây về lĩnh vực Phần mềm & Dịch vụ CNTT châu Âu, Citi đã tái khẳng định quan điểm lạc quan đối với một số công ty chủ chốt, cho rằng những doanh nghiệp có nền tảng vững chắc vẫn có thể vượt trội ngay cả khi triển vọng toàn ngành còn thận trọng.

Các lựa chọn hàng đầu của Citi

Citi đã nêu bật bốn công ty với xếp hạng "Mua", tin rằng thị trường đang đánh giá thấp tiềm năng của các doanh nghiệp này:

• SAP: Ngân hàng đầu tư cho rằng quá trình chuyển đổi đám mây có kỷ luật, năng lực AI mở rộng và tỷ suất lợi nhuận cải thiện của SAP tạo nên một cơ hội đầu tư dài hạn hấp dẫn. Citi định giá cổ phiếu ở mức €205, dự kiến tăng trưởng doanh thu hữu cơ từ 10–11% cho đến năm 2030.
• Capgemini: Citi tin rằng thị trường đang đánh giá thấp sự phục hồi nhu cầu dịch vụ CNTT và các cơ hội doanh thu từ việc áp dụng AI tạo sinh rộng rãi. Công ty được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng hữu cơ và cải thiện biên lợi nhuận.
• Sage Group: Nhờ mô hình kinh doanh dựa trên thuê bao bền vững và doanh thu định kỳ mạnh mẽ, Sage được kỳ vọng sẽ đạt mức tăng trưởng hữu cơ khoảng 9%. Bảng cân đối kế toán lành mạnh của công ty cũng mang lại sự linh hoạt cho các hoạt động mua lại và trả cổ tức.
• Nemetschek: Citi nhận thấy công ty có vị thế tốt để hưởng lợi từ xu hướng số hóa dài hạn trong ngành xây dựng. Ngân hàng cũng xem thương vụ mua lại HCSS được đề xuất là một bước đi chiến lược hợp lý.

Quan điểm trung lập đối với Dassault Systèmes

Trái ngược với các lựa chọn trên, Citi giữ xếp hạng "Trung lập" đối với Dassault Systèmes. Mặc dù thừa nhận danh mục phần mềm mạnh mẽ và tiềm năng tăng trưởng dài hạn của công ty, các nhà phân tích cho rằng những yếu tố tích cực này bị cân bằng bởi các thách thức.

Ad

Các rủi ro bao gồm quá trình chuyển đổi sang đám mây, việc di chuyển sang mô hình thuê bao, sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô và áp lực cạnh tranh. Do đó, Citi cho rằng tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hiện tại của Dassault Systèmes kém hấp dẫn hơn so với các cổ phiếu được xếp hạng "Mua".

Bối cảnh và ý nghĩa cho nhà đầu tư

Phân tích của Citi cho thấy một cách tiếp cận có chọn lọc là rất quan trọng trong lĩnh vực phần mềm châu Âu hiện nay. Mặc dù toàn ngành phải đối mặt với những cơn gió ngược từ kinh tế vĩ mô, các công ty có mô hình kinh doanh vững chắc, khả năng thực thi hiệu quả và định giá hợp lý vẫn có thể mang lại lợi nhuận đáng kể.

Đối với các nhà đầu tư, điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tập trung vào các yếu tố cơ bản của từng công ty, chẳng hạn như khả năng thích ứng với các công nghệ mới như AI, sự ổn định của nguồn doanh thu và sự linh hoạt trong phân bổ vốn.