Citi Tetap Optimistis pada Saham Perangkat Lunak Eropa di Tengah Prospek Sektor yang Hati-hati

Citi mempertahankan pandangan bullish terhadap saham-saham pilihan di sektor Perangkat Lunak & Layanan TI Eropa, menunjuk SAP, Capgemini, Sage Group, dan Nemetschek sebagai favoritnya. Analisis terbaru dari bank investasi ini menggarisbawahi adanya perbedaan prospek di antara para pemain di sektor ini, dengan fokus pada visibilitas pertumbuhan, eksekusi, dan valuasi.

Pilihan Utama dengan Peringkat "Beli"

Dalam laporannya, Citi menguraikan alasan di balik rekomendasi "Beli" untuk beberapa perusahaan teknologi terkemuka. Pilihan ini didasarkan pada fundamental spesifik yang diyakini akan mendorong kinerja di atas rata-rata sektor.

• SAP: Citi menegaskan kembali peringkat "Beli" untuk raksasa perangkat lunak ini, dengan target harga €205. Alasannya mencakup transisi cloud yang disiplin, kemampuan AI yang terus berkembang, dan margin yang membaik. Citi memproyeksikan pertumbuhan pendapatan organik 10–11% hingga tahun 2030, didukung oleh laba yang defensif dan fleksibilitas alokasi modal.
• Capgemini: Bank ini meyakini pasar meremehkan potensi pemulihan permintaan layanan TI dan peluang pendapatan dari adopsi kecerdasan buatan generatif. Citi mengharapkan pertumbuhan organik yang berkelanjutan dan peningkatan margin, seraya menilai valuasi saat ini belum mencerminkan fundamental perusahaan yang membaik.
• Sage Group: Model bisnis berbasis langganan yang tangguh, pendapatan berulang yang kuat, dan pertumbuhan laba yang stabil menjadi pendorong optimisme Citi. Perusahaan diperkirakan akan mencatatkan pertumbuhan organik sekitar 9%.
• Nemetschek: Perusahaan ini dinilai berada di posisi yang baik untuk mendapatkan keuntungan dari tren digitalisasi jangka panjang di industri konstruksi. Citi juga memandang usulan akuisisi HCSS sebagai langkah strategis yang solid dan valuasi saat ini menawarkan profil risiko-imbal hasil yang menarik.

Pandangan Netral untuk Dassault Systèmes

Ad

Berbeda dengan pilihan utamanya, Citi mempertahankan peringkat "Netral" untuk Dassault Systèmes. Meskipun mengakui portofolio perangkat lunak perusahaan yang kuat dan potensi pertumbuhan jangka panjang, Citi melihat adanya faktor penyeimbang.

Tantangan dalam transisi ke cloud, migrasi ke model langganan, ketidakpastian makroekonomi, dan tekanan persaingan menjadi beberapa alasan di balik sikap yang lebih hati-hati. Menurut Citi, profil risiko-imbal hasil untuk Dassault Systèmes saat ini dianggap kurang menarik dibandingkan dengan saham-saham yang direkomendasikan "Beli".

Implikasi bagi Investor

Sikap selektif Citi menyoroti bahwa di tengah prospek sektor yang penuh kehati-hatian, masih terdapat peluang pada perusahaan dengan fundamental yang kokoh. Investor disarankan untuk memperhatikan faktor-faktor seperti adopsi AI, model bisnis berbasis langganan yang tangguh, dan efisiensi operasional. Laporan ini menunjukkan bahwa meskipun ada tantangan makroekonomi, perusahaan dengan eksekusi yang kuat dan posisi strategis yang jelas dapat terus memberikan nilai.