Richemont được J.P. Morgan đưa vào danh sách "Theo dõi các yếu tố xúc tác tích cực" nhờ nhu cầu trang sức ổn định.

Hôm thứ Ba, J.P. Morgan đã đưa tập đoàn hàng hóa xa xỉ Richemont vào danh sách "Theo dõi yếu tố tích cực", báo hiệu tiềm năng tăng giá ngắn hạn cho cổ phiếu này trước khi công bố kết quả kinh doanh ngày 13 tháng 11. Ngân hàng này dẫn chứng nhu cầu mạnh mẽ trong mảng kinh doanh trang sức cốt lõi của công ty và định giá hấp dẫn sau khi giá cổ phiếu giảm 11% trong tháng qua.

Luận điểm của nhà phân tích

J.P. Morgan nhắc lại xếp hạng "Nên mua" đối với Richemont, công ty mà họ coi là lựa chọn hàng đầu trong lĩnh vực hàng xa xỉ, và nâng mục tiêu giá lên 235 CHF từ 220 CHF. Giá đóng cửa ngày hôm trước là 172,25 CHF.

Ngân hàng lưu ý rằng các ước tính tài chính của họ đối với Richemont vẫn ổn định bất chấp môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức, điều đã dẫn đến việc cắt giảm ước tính lợi nhuận trên diện rộng đối với các công ty cùng ngành của Richemont. Dự báo của J.P. Morgan cho các năm tài chính 2027-2029 cao hơn 2%-4% so với dự báo chung về doanh thu và cao hơn 2%-3% về lợi nhuận hoạt động.

Dự báo theo từng phân khúc

Trong quý 2, J.P. Morgan dự báo doanh thu của tập đoàn Richemont sẽ tăng 13% theo tỷ giá hối đoái không đổi, chậm hơn so với mức tăng 20% trong quý 1 do so sánh với cùng kỳ năm trước khó khăn hơn. Các dự báo chi tiết của ngân hàng bao gồm:

Ad

• Các thương hiệu trang sức: Doanh thu dự kiến tăng 17%, được hỗ trợ bởi hiệu suất mạnh mẽ trên toàn bộ danh mục sản phẩm. J.P. Morgan dẫn dữ liệu từ thẻ Chase cho thấy doanh thu trang sức tại Bắc Mỹ đã tăng 6% trong quý 3.
• Các nhà sản xuất đồng hồ chuyên biệt: Doanh thu dự kiến tăng 4% theo tỷ giá hối đoái không đổi, chậm hơn so với mức tăng trưởng 8% trong quý trước.
• Các lĩnh vực kinh doanh khác: Phân khúc này dự kiến tăng 5% theo tỷ giá hối đoái không đổi.

Triển vọng về biên lợi nhuận và rủi ro

J.P. Morgan dự đoán biên lợi nhuận hoạt động của Richemont trong nửa đầu năm sẽ cải thiện 10 điểm cơ bản lên 22,3%. Ngân hàng dự kiến đòn bẩy hoạt động sẽ bù đắp cho sự sụt giảm 230 điểm cơ bản trong biên lợi nhuận gộp, vốn đang chịu áp lực từ chi phí vàng tăng cao. Trong khi biên lợi nhuận của các nhà kim hoàn lớn được dự báo sẽ giảm 150 điểm cơ bản, biên lợi nhuận của các nhà sản xuất đồng hồ chuyên nghiệp được dự báo sẽ tăng 230 điểm cơ bản nhờ kiểm soát chi phí chặt chẽ hơn.

Những rủi ro chính đối với triển vọng tích cực của ngân hàng bao gồm môi trường kinh tế vĩ mô yếu hơn dự kiến, khả năng suy giảm của thị trường trang sức toàn cầu và tác động của đồng franc Thụy Sĩ mạnh hơn so với đồng euro.