Tăng trưởng người dùng tại Mỹ chững lại, cổ phiếu Reddit lao dốc bất chấp doanh thu vượt kỳ vọng

Cổ phiếu của Reddit (mã: RDDT) đã giảm mạnh 9,0% xuống còn 162,08 USD trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, bất chấp việc công ty công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026 vượt xa dự báo của các nhà phân tích. Làn sóng bán tháo bắt nguồn từ những lo ngại của nhà đầu tư về sự chững lại trong tăng trưởng người dùng và sự phụ thuộc vào Google.

Kết quả kinh doanh vượt trội nhưng không đủ thuyết phục

Theo báo cáo công bố sau khi thị trường đóng cửa ngày thứ Năm, Reddit đã đạt được những kết quả tài chính ấn tượng trong quý 2. Các số liệu chính bao gồm:

• Doanh thu: Đạt 805 triệu USD, tăng 61% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn đáng kể so với mức dự báo khoảng 730 triệu USD của Phố Wall.
• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS): Đạt 1,25 USD, vượt qua mức đồng thuận là 95 cent.

Công ty cũng đưa ra dự báo doanh thu quý 3 đầy lạc quan, từ 860 triệu đến 870 triệu USD, cao hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là khoảng 829 triệu USD. Tuy nhiên, những con số tích cực này đã bị lu mờ bởi các vấn đề tiềm ẩn trong tăng trưởng người dùng.

Mối lo ngại về người dùng và sự phụ thuộc vào Google

Điểm mấu chốt khiến nhà đầu tư lo ngại nằm trong thư gửi cổ đông, trong đó Reddit thừa nhận rằng các lượt giới thiệu từ công cụ tìm kiếm đã "thiếu ổn định" trong quý. Điều này nhấn mạnh sự phụ thuộc của nền tảng vào Google trong việc thu hút người dùng mới.

Ad

Dữ liệu đáng báo động nhất là lượng người dùng hoạt động hàng ngày tại Mỹ. Con số này chỉ tăng 6% so với cùng kỳ lên 53,2 triệu người và thực tế đã giảm khoảng 0,2 triệu người so với quý trước. Sự trì trệ tại thị trường mang lại doanh thu cao nhất này đã trở thành tâm điểm của đợt bán tháo.

Các nhà phân tích tại Bernstein cũng chỉ ra sự chững lại của lượng người dùng hoạt động hàng ngày tại Mỹ là mối quan tâm chính thúc đẩy phản ứng tiêu cực của thị trường.

Bối cảnh và tác động thị trường

Báo cáo lần này thực chất đã xác thực những lo ngại tồn tại trong nhiều tuần qua. Hồi đầu tháng 7, cổ phiếu Reddit đã giảm mạnh trước thông tin công ty đang xem xét lại thỏa thuận cấp phép dữ liệu AI trị giá 60 triệu USD mỗi năm với Google, do lo ngại tính năng AI Overviews của Google làm giảm lưu lượng truy cập vào nền tảng của họ.

Thêm vào đó, đối thủ cạnh tranh Meta cũng vừa báo cáo kết quả kinh doanh với doanh thu khả quan nhưng cổ phiếu lại sụt giảm do cam kết chi tiêu vốn lớn cho AI, tạo ra một tâm lý thận trọng cho toàn ngành quảng cáo kỹ thuật số. Trong bối cảnh chỉ số S&P 500 tăng 0,6% và Nasdaq tăng 1,3%, sự sụt giảm của Reddit cho thấy đây là một vấn đề đặc thù của công ty, nơi kết quả tài chính mạnh mẽ không đủ để bù đắp cho lo ngại về quỹ đạo tăng trưởng người dùng.