レディット株が急落、好決算も米ユーザー数の伸び悩みで

ソーシャルメディア大手のレディット（Reddit）の株価は、市場予想を上回る好調な第2四半期決算を発表したにもかかわらず、時間外取引で急落した。収益性の高い米国市場におけるユーザー数の伸びが鈍化したことが、投資家の売りを誘った。

好決算にもかかわらず株価は下落

レディットが木曜日の取引終了後に発表した第2四半期決算は、堅調な内容だった。主要な財務指標は以下の通り、いずれも市場予想を上回っている。

• 売上高: 8億500万ドル（前年同期比61%増）。アナリスト予想の約7億3000万ドルを大幅に上回った。
• 一株当たり利益（EPS）: 1.25ドル。コンセンサス予想の95セントを上回った。
• 第3四半期売上高見通し: 8億6000万ドルから8億7000万ドル。これも市場予想（約8億2900万ドル）を上回る強気な見通し。

しかし、これらの好材料にもかかわらず、同社株は時間外取引で売りが先行し、金曜日の寄り付き前の取引では9.0%安の162.08ドルまで下落した。

投資家が懸念する米国のユーザー数の伸び悩み

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株価下落の直接的な引き金となったのは、同社が株主向け書簡で明らかにしたユーザー数の動向だ。特に、最も収益性の高い米国市場でのデイリーアクティブユニークユーザー数（DAU）の伸び悩みが深刻な懸念材料と見なされた。

米国のDAUは、前年同期比でわずか6%増の5,320万人にとどまった。さらに、前期比では約20万人の純減となり、成長の停滞が鮮明になった。同社は書簡の中で、グーグルなどからの検索流入が当四半期中に「不安定（choppy）だった」と認めており、プラットフォームへの新規ユーザー流入における外部依存の脆弱性が浮き彫りになった。

背景：グーグルへの依存と市場心理

この決算発表は、以前からくすぶっていた懸念を再燃させた。市場では、レディットが年間6000万ドル規模とされるグーグルとのAIデータライセンス契約を見直す可能性が報じられていた。グーグルのAI検索機能「AI Overviews」が、レディットのような外部サイトへのトラフィックを減少させるという懸念が背景にある。今回の検索流入の不安定さに関する言及は、この懸念を裏付ける形となった。

また、前日には競合のメタ・プラットフォームズが決算を発表し、売上高は予想を上回ったものの、AI分野への巨額の設備投資計画が嫌気されて株価が下落していた。これにより、ソーシャルメディアセクター全体に慎重な見方が広がっていたことも背景にある。S&P 500やナスダック指数が上昇する中でのレディット株の急落は、好決算をもってしてもユーザー成長の軌道に対する投資家の不安を払拭できなかったことを示している。