레딧, '어닝 서프라이즈'에도 주가 급락…이용자 성장 둔화 우려

레딧(Reddit)의 주가가 2분기 호실적 발표에도 불구하고 개장 전 거래에서 9.0% 급락하며 투자자들의 우려를 낳고 있다. 회사는 월가의 예상을 뛰어넘는 매출과 이익을 기록했지만, 핵심 시장인 미국 내 이용자 성장세가 둔화되었다는 점이 부각되며 매도세를 촉발했다.

예상을 뛰어넘은 실적, 그러나 그림자는 '이용자 정체'

레딧이 발표한 2026년 2분기 실적 보고서에 따르면, 매출은 전년 동기 대비 61% 증가한 8억 500만 달러를 기록해 월가 예상치인 약 7억 3000만 달러를 크게 상회했다. 주당 순이익(EPS) 역시 1.25달러로 컨센서스였던 95센트를 웃돌았다.

회사는 3분기 매출 가이던스로 8억 6000만 달러에서 8억 7000만 달러를 제시하며 애널리스트들의 평균 전망치(약 8억 2900만 달러)를 넘어섰다. 그러나 이러한 긍정적인 지표들은 핵심 시장의 이용자 성장 둔화라는 그림자에 가려졌다. 미국의 일일 순활성 이용자(DAUq)는 전년 대비 6% 증가한 5,320만 명에 그쳤으며, 직전 분기와 비교해서는 오히려 약 20만 명 순감소한 것으로 나타났다.

'구글 의존도' 리스크 부각

투자자들의 불안을 키운 것은 회사가 주주 서한에서 언급한 "불안정한(choppy) 검색 유입" 문제였다. 이는 레딧이 신규 이용자를 플랫폼으로 유입시키는 데 있어 구글 검색에 크게 의존하고 있다는 취약점을 드러냈다. 이 문제는 최근 구글의 AI 기반 검색 기능인 'AI 오버뷰'가 레딧으로의 클릭 트래픽을 감소시킬 수 있다는 우려가 제기되면서 이미 시장의 관심사였다.

Ad

앞서 레딧은 구글과의 연간 약 6000만 달러 규모의 AI 데이터 라이선스 계약을 재검토하고 있다는 보도가 나오기도 했다. 번스타인(Bernstein)의 애널리스트들은 이번 주가 하락의 핵심 원인으로 정체된 미국 DAU 성장세를 지목하며, 시장의 우려가 실적으로 확인되었다고 분석했다.

시장 반응과 전망

레딧의 주가 하락은 S&P 500 지수와 나스닥 지수가 각각 0.6%, 1.3% 상승한 것과 대조를 이루며, 이번 사태가 전적으로 기업 고유의 문제임을 시사했다. 이는 재무 실적은 양호하나 핵심 성장 동력에 대한 의구심이 주가를 끌어내리는 전형적인 '비트 앤 로워(beat-and-lower)' 반응으로 해석된다.

경쟁사인 메타(Meta) 역시 전날 양호한 실적에도 불구하고 과도한 AI 관련 자본 지출 계획을 밝히며 주가가 하락한 바 있어, 소셜 미디어 및 디지털 광고 부문에 대한 투자 심리가 전반적으로 신중해진 상황이다. 투자자들은 레딧의 향후 이용자 성장 궤도와 구글 검색 알고리즘 변화에 대한 대응 능력을 예의주시할 것으로 보인다.