Pertumbuhan Pengguna di AS Stagnan, Saham Reddit Anjlok Meski Laba Lampaui Prediksi

Saham Reddit (RDDT) anjlok 9,0% dalam perdagangan pra-pembukaan setelah laporan pendapatan Kuartal II 2026 perusahaan memicu aksi jual. Meskipun kinerja keuangan melampaui ekspektasi Wall Street, investor menyoroti data pertumbuhan pengguna yang mengecewakan dan ketergantungan platform pada lalu lintas dari Google.

Kinerja Keuangan Lampaui Ekspektasi

Dalam laporannya, Reddit sebenarnya membukukan hasil yang kuat untuk kuartal kedua. Perusahaan mencatatkan pendapatan sebesar $805 juta, naik 61% dari tahun ke tahun dan jauh di atas konsensus analis sekitar $730 juta. Laba per saham (EPS) juga mencapai $1,25, melampaui perkiraan sebesar 95 sen.

Selain itu, Reddit memberikan proyeksi pendapatan yang optimistis untuk Kuartal III, yaitu antara $860 juta hingga $870 juta, lebih tinggi dari ekspektasi analis sekitar $829 juta. Namun, angka-angka positif ini tidak cukup untuk meredam kekhawatiran investor terhadap metrik fundamental lainnya.

Stagnasi Pengguna Jadi Sorotan Utama

Fokus pasar tertuju pada pengungkapan dalam surat pemegang saham Reddit bahwa rujukan pencarian dari Google "tidak stabil" selama kuartal tersebut. Kekhawatiran ini diperkuat oleh data pengguna unik aktif harian (DAU) di Amerika Serikat, yang merupakan pasar dengan monetisasi tertinggi bagi perusahaan.

Data yang paling memberatkan adalah:

Ad

• Pertumbuhan DAU di AS hanya naik 6% dari tahun ke tahun menjadi 53,2 juta.
• Secara sekuensial (dibandingkan kuartal sebelumnya), jumlah DAU di AS justru turun sekitar 0,2 juta pengguna.

Stagnasi di pasar utama ini membayangi laporan keuangan yang solid dan menjadi pemicu utama aksi jual. Analis di Bernstein menunjuk pertumbuhan pengguna aktif harian AS yang stagnan sebagai perhatian utama yang mendorong aksi jual tersebut.

Konteks Ketergantungan pada Google

Reaksi pasar ini juga mencerminkan kecemasan yang telah terbangun selama beberapa minggu. Sebelumnya, saham Reddit telah turun akibat laporan bahwa perusahaan sedang mempertimbangkan kembali kesepakatan lisensi data AI dengan Google—yang diperkirakan bernilai $60 juta per tahun—karena fitur AI Overviews Google berpotensi mengurangi lalu lintas ke platform Reddit.

Pengakuan perusahaan mengenai rujukan pencarian yang tidak stabil secara efektif memvalidasi kekhawatiran tersebut. Penurunan saham Reddit terjadi secara spesifik bagi perusahaan, kontras dengan kondisi pasar yang lebih luas di mana indeks S&P 500 dan Nasdaq justru menguat. Ini adalah reaksi klasik "beat-and-lower", di mana hasil keuangan yang kuat tidak mampu mengatasi kekhawatiran investor tentang lintasan pertumbuhan pengguna dan kerentanannya terhadap perubahan algoritma pencarian Google.