Ngân hàng RBC hạ xếp hạng tín nhiệm LVMH, viện dẫn lý do là nhu cầu hàng xa xỉ suy yếu và những khó khăn vĩ mô.

RBC Capital Markets đã hạ xếp hạng tín nhiệm của LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, viện dẫn những lo ngại rằng môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu yếu hơn và nhu cầu hàng hóa xa xỉ giảm sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng của công ty. Trong một báo cáo hôm thứ Ba, công ty môi giới này đã hạ xếp hạng xuống “hiệu suất ngành” từ “vượt trội” và giảm mục tiêu giá 12 tháng xuống 475 euro từ 575 euro.

Kỳ vọng giảm

Việc hạ xếp hạng được củng cố bởi kỳ vọng của RBC rằng các điều kiện thị trường khó khăn sẽ tiếp tục kéo dài đến năm tài chính 2027. Công ty này chỉ ra một số yếu tố ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng, bao gồm xung đột ở Trung Đông, giá dầu tăng cao, biến động thị trường chứng khoán và chính sách tiền tệ thắt chặt.

Do đó, RBC đã cắt giảm đáng kể các dự báo tài chính của mình đối với gã khổng lồ hàng xa xỉ này:

• Họ đã hạ ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm tài chính 2027 xuống 10% còn 23,03 euro, thấp hơn 9% so với dự báo của thị trường.
• Dự báo doanh thu cho năm tài chính 2027 đã giảm 4%, với RBC hiện dự kiến tăng trưởng doanh thu hữu cơ của tập đoàn là 3,1%, so với ước tính đồng thuận là 4,6%.
• Mảng Thời trang & Đồ da chủ chốt dự kiến chỉ tăng trưởng 1% trong năm tài chính 2027, thấp hơn nhiều so với mức 4,1% mà thị trường kỳ vọng.

Ad

Áp lực lên biên lợi nhuận và triển vọng ngắn hạn

RBC cũng dự đoán áp lực lên lợi nhuận của LVMH, dự báo biên lợi nhuận EBIT điều chỉnh năm tài chính 2027 là 21,7%, thấp hơn 80 điểm cơ bản so với ước tính đồng thuận. Các nhà phân tích lưu ý rằng chi phí cố định cao của LVMH khiến lợi nhuận của công ty đặc biệt nhạy cảm với các giai đoạn tăng trưởng doanh thu yếu hơn.

Đối với quý 3 sắp tới, RBC dự báo doanh thu của tập đoàn đạt 18,30 tỷ euro, chỉ tương ứng với mức tăng trưởng hữu cơ 1%. Mảng Thời trang & Đồ da quan trọng dự kiến sẽ chứng kiến doanh thu giảm 2% về mặt hữu cơ, cho thấy sự chậm lại so với quý 2. Công ty môi giới này nhận định rằng mặc dù Mỹ và Nhật Bản là động lực thúc đẩy tăng trưởng trong nửa đầu năm 2026, nhưng họ dự đoán tăng trưởng của Mỹ sẽ chậm lại và các khu vực khác sẽ thiếu các yếu tố xúc tác cho sự phục hồi mạnh mẽ.