RBC Menurunkan Peringkat LVMH, Menyebutkan Melemahnya Permintaan Barang Mewah dan Hambatan Makroekonomi sebagai Alasannya

RBC Capital Markets telah menurunkan peringkat LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, dengan alasan kekhawatiran bahwa lingkungan makroekonomi global yang lebih lemah dan melemahnya permintaan barang mewah akan membebani pertumbuhan perusahaan. Dalam catatan pada hari Selasa, perusahaan pialang tersebut menurunkan peringkatnya menjadi “kinerja sektor” dari “kinerja unggul” dan memangkas target harga 12 bulan menjadi €475 dari €575.

Ekspektasi yang Diturunkan

Penurunan peringkat ini didukung oleh ekspektasi RBC bahwa kondisi pasar yang sulit akan berlanjut hingga tahun fiskal 2027. Perusahaan tersebut menunjuk beberapa faktor yang membebani pengeluaran konsumen, termasuk konflik Timur Tengah, harga minyak yang lebih tinggi, volatilitas pasar saham, dan kebijakan moneter yang lebih ketat.

Akibatnya, RBC telah melakukan pemotongan signifikan pada perkiraan keuangan untuk raksasa barang mewah tersebut:

• Perusahaan menurunkan perkiraan laba per saham (EPS) tahun fiskal 2027 sebesar 10% menjadi €23,03, menempatkannya 9% di bawah konsensus pasar. - Proyeksi pendapatan untuk tahun fiskal 2027 dikurangi sebesar 4%, dengan RBC sekarang memperkirakan pertumbuhan pendapatan organik grup sebesar 3,1%, dibandingkan dengan perkiraan konsensus sebesar 4,6%.
• Divisi Fashion & Leather Goods yang utama diproyeksikan hanya tumbuh 1% pada tahun fiskal 2027, jauh di bawah 4,1% yang diharapkan oleh pasar.

Ad

Tekanan Margin dan Prospek Jangka Pendek

RBC juga mengantisipasi tekanan pada profitabilitas LVMH, memperkirakan margin EBIT yang disesuaikan untuk tahun fiskal 2027 sebesar 21,7%, yang 80 basis poin di bawah konsensus. Analis mencatat bahwa basis biaya tetap LVMH yang tinggi membuat pendapatannya sangat sensitif terhadap periode pertumbuhan pendapatan yang lebih lemah.

Untuk kuartal ketiga mendatang, RBC memperkirakan pendapatan grup sebesar €18,30 miliar, yang hanya mewakili pertumbuhan organik 1%. Divisi Fashion & Leather Goods yang sangat penting diperkirakan akan mengalami penurunan pendapatan sebesar 2% secara organik, yang mengimplikasikan perlambatan berurutan dari kuartal kedua. Perusahaan pialang tersebut mencatat bahwa meskipun AS dan Jepang mendorong pertumbuhan pada paruh pertama tahun 2026, mereka memperkirakan pertumbuhan AS akan melambat dengan sedikit katalis untuk pemulihan yang kuat di wilayah lain.