Ngành dược phẩm vượt qua thách thức bảo hộ bằng sáng chế trị giá 300 tỷ đô la với trí tuệ nhân tạo và hoạt động mua bán sáp nhập.

Ngành dược phẩm toàn cầu đang đối mặt với một thách thức then chốt khi các nhà sản xuất thuốc lớn có nguy cơ mất đi 300 tỷ đô la doanh thu do bằng sáng chế hết hạn từ năm 2025 đến năm 2030. Theo phân tích ngày 25 tháng 9 của Investing.com, thách thức mang tính cấu trúc này đang được bù đắp bởi những động lực mạnh mẽ, bao gồm việc đẩy nhanh quá trình khám phá thuốc thông qua trí tuệ nhân tạo và sự bùng nổ các thương vụ sáp nhập và mua lại.

Nguy cơ Hết hạn Bằng sáng chế

Áp lực chính đối với ngành công nghiệp này là việc mất đi tính độc quyền của một số loại thuốc bom tấn, khiến các nguồn doanh thu hiện có bị cạnh tranh bởi thuốc generic. Phân tích nhấn mạnh rủi ro tập trung doanh thu tại một số công ty lớn, với thuốc điều trị ung thư Keytruda của Merck được dẫn chứng là một ví dụ nổi bật về loại thuốc đối mặt với nguy cơ hết hạn bằng sáng chế trong tương lai.

Tuy nhiên, một số yếu tố đang bù đắp cho áp lực này:

• Tăng tốc AI: Trí tuệ nhân tạo đang rút ngắn đáng kể thời gian khám phá thuốc từ nhiều năm xuống còn vài tháng, giảm chi phí nghiên cứu và phát triển đồng thời cải thiện tỷ lệ thành công.
• Hoạt động Sáp nhập và Mua lại: Các công ty dược phẩm lớn đang tích cực mua lại các công ty công nghệ sinh học để bổ sung vào danh mục thuốc của họ những tài sản mới đầy triển vọng.
• Môi trường pháp lý: Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) được cho là đang đẩy nhanh quá trình phê duyệt, và áp lực về giá thuốc đã giảm bớt so với năm 2025, tạo ra môi trường hoạt động thuận lợi hơn trong ngắn hạn.

Định giá và Rủi ro Thị trường

Ad

Mặc dù có nhiều cơ hội, ngành này vẫn đối mặt với những rủi ro đáng kể. Định giá đã trở nên quá cao, với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) toàn ngành ở mức cao. Báo cáo của Investing.com lưu ý rằng tỷ lệ P/E trong mười hai tháng gần nhất của Merck là 116,5x như một dấu hiệu tiềm tàng của sự sai lệch lợi nhuận.

Hơn nữa, rủi ro dài hạn về sự thay đổi chính sách về giá thuốc tại Hoa Kỳ vẫn là mối quan ngại đáng kể đối với các nhà đầu tư. Bất kỳ thay đổi lập pháp hoặc quy định bất lợi nào cũng có thể nhanh chóng dẫn đến việc định giá lại trên toàn ngành.

Tiêu điểm các công ty trong ngành

Trong bối cảnh này, một số công ty nổi bật hơn cả. Eli Lilly (LLY) đã thể hiện quỹ đạo tăng trưởng đáng kể, với doanh thu dự kiến tăng gần gấp ba lần từ 28,3 tỷ đô la trong năm tài chính 2021 lên 65,2 tỷ đô la trong năm tài chính 2025, nhờ vào dòng sản phẩm GLP-1 chiếm ưu thế. Trong cùng kỳ, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty đã tăng gần gấp bốn lần từ 6,12 đô la lên 22,95 đô la.

Ngược lại, phân tích cũng nhấn mạnh nhà phân phối dược phẩm McKesson (MCK) là một công ty không bị ảnh hưởng bởi rủi ro bằng sáng chế trong ngành. Dữ liệu của nguồn cho thấy tiềm năng tăng giá 24,3% so với giá trị hợp lý tính đến ngày 25 tháng 9. Mô hình kinh doanh của McKesson được xây dựng dựa trên tăng trưởng doanh thu ổn định, mua lại cổ phiếu mạnh mẽ và tăng cổ tức đều đặn, mặc dù công ty hoạt động với biên lợi nhuận ròng khá thấp, khoảng 1,2%.