Sektor Farmasi Menghadapi Krisis Paten Senilai $300 Miliar dengan AI dan Merger & Akuisisi

Sektor farmasi global menghadapi tantangan penting karena produsen obat besar berpotensi mengalami kesenjangan pendapatan sebesar $300 miliar akibat berakhirnya paten antara tahun 2025 dan 2030. Hambatan struktural ini diimbangi oleh dorongan kuat, termasuk percepatan penemuan obat melalui kecerdasan buatan dan lonjakan merger dan akuisisi, menurut analisis Investing.com pada 25 September.

Ancaman Paten yang Akan Datang

Tekanan utama pada industri ini adalah hilangnya eksklusivitas untuk beberapa obat unggulan, yang membuat aliran pendapatan yang sudah mapan rentan terhadap persaingan obat generik. Analisis tersebut menyoroti risiko konsentrasi pendapatan di beberapa perusahaan besar, dengan terapi kanker Merck, Keytruda, disebut sebagai contoh utama obat yang menghadapi berakhirnya paten di masa mendatang.

Namun, beberapa faktor mengimbangi tekanan ini:

• Percepatan AI: Kecerdasan buatan secara signifikan mempersingkat jangka waktu penemuan obat dari bertahun-tahun menjadi beberapa bulan, menurunkan biaya penelitian dan pengembangan sekaligus meningkatkan tingkat keberhasilan.
• Aktivitas Merger dan Akuisisi: Perusahaan farmasi besar secara aktif mengakuisisi perusahaan bioteknologi untuk mengisi kembali lini produk obat mereka dengan aset baru yang menjanjikan.
• Lingkungan Regulasi: Badan Pengawas Obat dan Makanan AS (FDA) dilaporkan mempercepat persetujuan, dan tekanan harga obat telah mereda dibandingkan tahun 2025, menciptakan lingkungan operasi jangka pendek yang lebih menguntungkan.

Valuasi dan Risiko Pasar

Ad

Terlepas dari peluang yang ada, sektor ini menghadapi risiko yang signifikan. Valuasi telah menjadi terlalu tinggi, dengan rasio harga terhadap pendapatan (P/E) di seluruh sektor berada pada tingkat yang tinggi. Laporan Investing.com mencatat rasio P/E Merck selama dua belas bulan terakhir sebesar 116,5x sebagai potensi tanda distorsi pendapatan.

Selain itu, risiko jangka panjang dari perubahan kebijakan tentang penetapan harga obat di AS tetap menjadi perhatian yang signifikan bagi investor. Setiap perubahan legislatif atau regulasi yang merugikan dapat dengan cepat menyebabkan penyesuaian harga di seluruh sektor.

Sorotan pada Pemain Industri

Dalam lanskap ini, beberapa perusahaan menonjol. Eli Lilly (LLY) telah menunjukkan lintasan pertumbuhan yang luar biasa, dengan pendapatan yang diproyeksikan hampir tiga kali lipat dari $28,3 miliar pada tahun fiskal 2021 menjadi $65,2 miliar pada tahun fiskal 2025, didorong oleh waralaba GLP-1 yang dominan. Selama periode yang sama, laba per saham (EPS) perusahaan tersebut terbukti meningkat hampir empat kali lipat dari $6,12 menjadi $22,95.

Sebaliknya, analisis ini juga menyoroti distributor perawatan kesehatan McKesson (MCK) sebagai perusahaan yang terlindungi dari risiko paten industri. Data sumber menunjukkan potensi kenaikan 24,3% terhadap nilai wajarnya per 25 September. Model McKesson dibangun di atas pertumbuhan pendapatan yang stabil, pembelian kembali saham yang agresif, dan peningkatan dividen yang konsisten, meskipun beroperasi dengan margin laba bersih yang tipis secara struktural sekitar 1,2%.