फार्मास्युटिकल सेक्टर ने एआई और विलय एवं अधिग्रहण के जरिए 300 अरब डॉलर के पेटेंट संकट से पार पाया

वैश्विक दवा क्षेत्र एक महत्वपूर्ण चुनौती का सामना कर रहा है क्योंकि प्रमुख दवा निर्माता कंपनियां 2025 और 2030 के बीच पेटेंट की समय सीमा समाप्त होने से संभावित रूप से 300 अरब डॉलर के राजस्व घाटे का सामना कर रही हैं। इन्वेस्टिंग डॉट कॉम द्वारा 25 सितंबर को किए गए एक विश्लेषण के अनुसार, कृत्रिम बुद्धिमत्ता के माध्यम से दवाओं की खोज में तेजी और विलय और अधिग्रहण में उछाल जैसे शक्तिशाली अनुकूल कारकों से इस संरचनात्मक बाधा का मुकाबला किया जा रहा है।

पेटेंट संकट का खतरा

उद्योग पर प्राथमिक दबाव कई ब्लॉकबस्टर दवाओं के लिए विशिष्टता का नुकसान है, जिससे स्थापित राजस्व स्रोत जेनेरिक प्रतिस्पर्धा के लिए उजागर हो रहे हैं। विश्लेषण कई प्रमुख कंपनियों में राजस्व एकाग्रता जोखिम को उजागर करता है, जिसमें मर्क की कैंसर थेरेपी कीट्रूडा को भविष्य में पेटेंट की समय सीमा समाप्त होने वाली दवा के एक प्रमुख उदाहरण के रूप में उद्धृत किया गया है।

हालांकि, कई कारक इस दबाव को कम कर रहे हैं:

• कृत्रिम बुद्धिमत्ता का त्वरण: कृत्रिम बुद्धिमत्ता दवाओं की खोज की समय सीमा को वर्षों से घटाकर महीनों तक कर रही है, जिससे अनुसंधान और विकास लागत कम हो रही है और सफलता दर में सुधार हो रहा है।
• विलय एवं अधिग्रहण गतिविधि: बड़ी दवा कंपनियां अपनी दवा आपूर्ति श्रृंखला को आशाजनक नई संपत्तियों से समृद्ध करने के लिए सक्रिय रूप से जैव प्रौद्योगिकी कंपनियों का अधिग्रहण कर रही हैं।
• नियामक वातावरण: अमेरिकी खाद्य एवं औषधि प्रशासन (एफडीए) कथित तौर पर अनुमोदन प्रक्रिया को तेज कर रहा है, और 2025 की तुलना में दवा मूल्य निर्धारण का दबाव कम हुआ है, जिससे निकट भविष्य में परिचालन के लिए अधिक अनुकूल वातावरण बन रहा है।

मूल्यांकन और बाजार जोखिम

Ad

अवसरों के बावजूद, इस क्षेत्र को उल्लेखनीय जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है। मूल्यांकन अत्यधिक बढ़ गया है, और पूरे क्षेत्र में मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात उच्च स्तर पर है। Investing.com की रिपोर्ट में मर्क के पिछले बारह महीनों के पी/ई अनुपात 116.5 गुना को आय विकृति का संभावित संकेत बताया गया है।

इसके अलावा, अमेरिका में दवा मूल्य निर्धारण नीति में बदलाव का दीर्घकालिक जोखिम निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण चिंता का विषय बना हुआ है। किसी भी प्रतिकूल विधायी या नियामक परिवर्तन से पूरे क्षेत्र में कीमतों में तेजी से बदलाव हो सकता है।

उद्योग के प्रमुख खिलाड़ियों पर विशेष ध्यान

इस परिदृश्य में, कुछ कंपनियां विशेष रूप से उभर कर सामने आती हैं। एली लिली (LLY) ने उल्लेखनीय वृद्धि दर्ज की है, जिसका राजस्व वित्त वर्ष 2021 में $28.3 बिलियन से बढ़कर वित्त वर्ष 2025 में $65.2 बिलियन होने का अनुमान है, जो लगभग तीन गुना है। यह वृद्धि GLP-1 फ्रैंचाइज़ी के प्रभुत्व के कारण संभव हुई है। इसी अवधि में, इसके प्रति शेयर आय (EPS) में लगभग चार गुना वृद्धि हुई है, जो $6.12 से बढ़कर $22.95 हो गई है।

इसके विपरीत, विश्लेषण में स्वास्थ्य सेवा वितरक मैककेसन (MCK) को भी एक ऐसी कंपनी के रूप में उजागर किया गया है जो उद्योग के पेटेंट जोखिमों से अप्रभावित है। स्रोत के आंकड़ों से पता चलता है कि 25 सितंबर तक इसके उचित मूल्य में 24.3% की वृद्धि की संभावना है। मैककेसन का मॉडल स्थिर राजस्व वृद्धि, आक्रामक शेयर बायबैक और लगातार लाभांश वृद्धि पर आधारित है, हालांकि यह लगभग 1.2% के संरचनात्मक रूप से कम शुद्ध मार्जिन पर काम करता है।