Cantor Fitzgerald: Giá trị PayPal có thể đạt 70 USD/cổ phiếu, cao hơn mức chào mua tin đồn

Công ty dịch vụ tài chính Cantor Fitzgerald nhận định trong một báo cáo gửi khách hàng rằng một lời đề nghị thâu tóm tiềm năng dành cho PayPal có thể được nâng lên mức khoảng 70 USD/cổ phiếu, cao hơn đáng kể so với mức giá 60,50 USD/cổ phiếu được đồn đoán.

Phân tích định giá tổng hợp

Phân tích của Cantor được đưa ra sau khi có các tin tức từ CNBC cho biết một liên danh nhà thầu, bao gồm Stripe, Block và Advent International, đang hợp tác để mua lại PayPal với giá khoảng 53 tỷ USD, tương đương 60,50 USD/cổ phiếu.

Cantor Fitzgerald cho biết họ không có xác nhận độc lập về các chi tiết này, nhưng đã tiến hành một phân tích "tổng hợp từng phần" (sum-of-the-parts) để trả lời câu hỏi liệu "mức giá được đề xuất có đủ để hoàn tất thương vụ hay không".

Chuyên gia phân tích Ramsey El-Assal của Cantor đã mô hình hóa đóng góp lợi nhuận ước tính từ các mảng kinh doanh chính của PayPal, bao gồm:

• Venmo
• Dịch vụ có thương hiệu (Branded)
• Dịch vụ không thương hiệu/Braintree (Unbranded/Braintree)
• Các dịch vụ P2P khác

Ad

Phân tích dựa trên hệ số so sánh với các công ty cùng ngành cho thấy một mức giá khoảng 70 USD/cổ phiếu "có thể phản ánh đầy đủ hơn giá trị nội tại của công ty".

Tác động lan tỏa đến ngành thanh toán

Cantor cũng chỉ ra những tác động tiềm tàng đến hệ sinh thái thanh toán rộng lớn hơn nếu thương vụ này diễn ra. Công ty lưu ý rằng mô hình kinh doanh của PayPal phụ thuộc vào các đối tác xử lý giao dịch, bao gồm Global Payments và Fiserv, vốn là đối thủ cạnh tranh của Stripe.

Ngoài ra, Synchrony hiện đang phát hành và xử lý thẻ tín dụng PayPal Mastercard, trong khi The Bancorp Bank phát hành và xử lý thẻ ghi nợ cho PayPal và Venmo. Stripe cũng là một đối thủ cạnh tranh, dù nhỏ hơn, trong lĩnh vực xử lý phát hành thẻ. Điều này cho thấy một thương vụ thâu tóm có thể dẫn đến những thay đổi đáng kể trong các mối quan hệ đối tác hiện có của PayPal.