Story
Analisis Cantor Fitzgerald Cadang Nilai PayPal Cecah $70 Sesaham, Buka Ruang Tawaran Lebih Tinggi
Summary
Firma penganalisis Cantor Fitzgerald mengeluarkan analisis yang menilai PayPal pada kira-kira $70 sesaham, lebih tinggi daripada tawaran pengambilalihan yang dilaporkan, sekali gus membayangkan potensi bidaan yang lebih baik.
Satu analisis oleh Cantor Fitzgerald mencadangkan bahawa sebarang tawaran pengambilalihan untuk gergasi pembayaran PayPal Inc. berpotensi dinaikkan kepada kira-kira $70 sesaham. Penilaian ini adalah lebih tinggi daripada bidaan yang dilaporkan sebelum ini, sekali gus menimbulkan persoalan sama ada tawaran semasa mencukupi untuk memuktamadkan perjanjian.
Analisis Nilai Intrinsik PayPal
Dalam satu nota kepada pelanggan, Cantor Fitzgerald merujuk kepada laporan media oleh CNBC baru-baru ini yang menyatakan sebuah konsortium pembida, termasuk Stripe, Block dan Advent International, sedang bekerjasama untuk membeli PayPal pada harga sekitar $60.50 sesaham, atau sejumlah $53 bilion.
Walaupun firma itu menyatakan ia tidak mempunyai pengesahan bebas mengenai butiran tersebut, ia telah menjalankan analisis *sum-of-the-parts* (SOTP) untuk menilai sama ada jumlah yang dicadangkan itu memadai. Analisis tersebut, yang berdasarkan gandaan syarikat setara dalam industri, menyimpulkan bahawa tawaran sekitar $70 sesaham mungkin lebih mencerminkan nilai intrinsik syarikat dengan lebih tepat.
Analisis itu mengambil kira sumbangan pendapatan daripada perniagaan utama PayPal, termasuk:
- Venmo
- Perniagaan Berjenama (Branded)
- Braintree/Tidak Berjenama (Unbranded)
- Segmen *Peer-to-Peer* (P2P) yang lain
AdImplikasi kepada Ekosistem Pembayaran
Cantor Fitzgerald turut mengetengahkan potensi kesan hiliran kepada ekosistem pembayaran yang lebih luas sekiranya urus niaga ini diteruskan. Ini kerana model perniagaan PayPal bergantung pada rakan kongsi pemprosesan seperti Global Payments dan Fiserv, yang merupakan pesaing kepada Stripe, salah satu pembida yang dilaporkan.
Selain itu, firma itu menyatakan bahawa Synchrony menerbitkan dan memproses kad kredit PayPal Mastercard, manakala The Bancorp Bank menerbitkan dan memproses kad debit PayPal dan Venmo. Sekiranya pengambilalihan yang melibatkan Stripe berlaku, ia boleh mewujudkan dinamik persaingan baharu dengan rakan-rakan kongsi sedia ada ini.
Bagi pelabur, analisis ini menyediakan satu penanda aras penilaian baharu dan menekankan kerumitan sebarang potensi pengambilalihan PayPal, yang bukan sahaja melibatkan harga tetapi juga hubungan strategik dalam industri pembayaran global.