Story
Cổ phiếu Paramount lao dốc sau khi Arete hạ bậc xếp hạng do lo ngại về nợ
Cổ phiếu của Paramount đã sụt giảm mạnh 8% trong phiên giao dịch ngày thứ Năm sau khi công ty phân tích Arete Research hạ bậc xếp hạng của gã khổng lồ truyền thông này, viện dẫn những lo ngại nghiêm trọng về gánh nặng nợ từ kế hoạch sáp nhập với Warner Bros. Discovery.
Chi tiết về việc hạ bậc xếp hạng
Arete Research đã thay đổi khuyến nghị đối với cổ phiếu Paramount từ "Trung lập" (Neutral) xuống "Bán" (Sell). Đáng chú ý hơn, công ty đã cắt giảm mạnh mục tiêu giá xuống còn 2 USD, một trong những mức thấp nhất trên thị trường. Mức giá này thấp hơn đáng kể so với giá đóng cửa 9,75 USD của cổ phiếu vào ngày thứ Tư.
Động thái này phản ánh sự bi quan ngày càng tăng của các nhà phân tích về triển vọng tài chính của Paramount sau khi công bố kế hoạch sáp nhập.
Gánh nặng nợ từ thương vụ sáp nhập
Nguyên nhân chính dẫn đến việc hạ bậc xếp hạng là thương vụ được đề xuất mua lại Warner Bros. Discovery, dự kiến sẽ hoàn tất vào tháng 9 năm 2026. Theo nhà phân tích Pierre-Marie d’Ornano của Arete, công ty hợp nhất sẽ phải đối mặt với một khoản nợ gộp lên tới 86 tỷ USD và tỷ lệ đòn bẩy tài chính ở mức 6 lần.
Ad"Các thương vụ sáp nhập truyền thông quy mô lớn rất khó khăn," ông d’Ornano nhận định. Ông cũng bày tỏ sự nghi ngờ về việc liệu ban lãnh đạo có đủ "kinh nghiệm để điều hành một bảng cân đối kế toán có đòn bẩy cao, vốn thường đòi hỏi một tư duy khác biệt."
Bối cảnh và rủi ro ngành
Nhà phân tích của Arete chỉ ra rằng các thương vụ sáp nhập lớn trong ngành truyền thông thường có một lịch sử đầy thách thức, với các dự báo thường không đạt được do nhiều yếu tố:
- Sự sụt giảm liên tục của mảng truyền hình tuyến tính.
- Kỳ vọng quá cao vào mảng streaming.
- Cấu trúc vốn phức tạp và khó quản lý.
Ông d’Ornano cảnh báo rằng thương vụ của Paramount với Warner Bros. Discovery có thể sẽ đối mặt với những thách thức tương tự, nhưng trong bối cảnh nợ có chi phí đắt đỏ hơn và các điều khoản duy trì tài chính chặt chẽ hơn so với các thương vụ trước đó trong ngành.