Morgan Stanley: Đa dạng hóa khách hàng AI là yếu tố then chốt cho nhà đầu tư Nvidia

Theo ngân hàng đầu tư Morgan Stanley, việc Nvidia mở rộng tệp khách hàng ra ngoài các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô truyền thống đang nổi lên như một chủ đề then chốt mà các nhà đầu tư cần theo dõi. Giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của nhà sản xuất chip này được dự báo sẽ được thúc đẩy bởi sự kết hợp đa dạng hơn từ các doanh nghiệp, dự án AI chủ quyền và khách hàng công nghiệp.

Đa dạng hóa là chìa khóa tăng trưởng

Sau cuộc gặp với ban lãnh đạo cấp cao của Nvidia, Morgan Stanley cho biết mối lo ngại về việc vận mệnh của Nvidia phụ thuộc vào một nhóm nhỏ các công ty đám mây lớn đang giảm bớt. Nhu cầu đang ngày càng đa dạng hóa trên nhiều lĩnh vực, bao gồm các phòng thí nghiệm AI, nhà cung cấp đám mây siêu quy mô, khách hàng doanh nghiệp, nhà cung cấp neocloud và các dự án AI chủ quyền.

Ngân hàng này tái khẳng định Nvidia là lựa chọn hàng đầu trong ngành bán dẫn với khuyến nghị 'Tăng tỷ trọng' và giá mục tiêu 288 USD. Morgan Stanley cho biết ban lãnh đạo Nvidia đã bày tỏ sự tin tưởng rằng tăng trưởng doanh thu có thể tiếp tục tăng tốc ngay cả khi doanh số hàng quý tiến gần đến mốc 100 tỷ USD.

Động lực mới và vị thế thị trường

Các nhà phân tích của Morgan Stanley chỉ ra rằng mạng lưới (networking) và CPU cũng đang trở thành những động lực tăng trưởng đáng kể trong nhóm khách hàng siêu quy mô. Đồng thời, việc triển khai AI chủ quyền, các ứng dụng công nghiệp và sự chấp nhận của doanh nghiệp có thể ngày càng trở nên quan trọng khi các quốc gia đầu tư vào hạ tầng AI trong nước và các công ty xây dựng năng lực AI độc quyền.

Ad

Bất chấp sự gia tăng của các loại chip tùy chỉnh, Morgan Stanley cho rằng Nvidia vẫn duy trì thị phần thống trị trong các tải công việc điện toán AI. Lập luận được đưa ra là hệ thống của công ty vẫn cung cấp chi phí thấp nhất trên mỗi token AI trong nhiều mô hình triển khai.

Bối cảnh và triển vọng cho nhà đầu tư

Cổ phiếu Nvidia đã trải qua những biến động mạnh trong năm nay khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa sức mạnh của chi tiêu cho hạ tầng AI và các yếu tố như hạn chế xuất khẩu, định giá cao và lo ngại về sự bền vững trong chi tiêu vốn của các công ty đám mây. Mặc dù vậy, cổ phiếu vẫn duy trì đà tăng tích cực trong năm và kết thúc tuần với mức tăng khoảng 4%.

Morgan Stanley cũng nhấn mạnh nỗ lực của ban lãnh đạo Nvidia trong việc mở rộng cơ sở nhà đầu tư bằng cách thu hút các nhà đầu tư định hướng giá trị bên cạnh các quỹ tăng trưởng truyền thống. Ngân hàng cho rằng khả năng tạo ra dòng tiền mặt đang tăng nhanh của công ty ngày càng hỗ trợ cho cả hai phong cách đầu tư này.