Morgan Stanley ชี้ การขยายฐานลูกค้า AI คือกุญแจสำคัญสำหรับนักลงทุน Nvidia

Morgan Stanley ระบุว่ากุญแจสำคัญที่นักลงทุนควรจับตามองสำหรับ Nvidia คือการขยายฐานลูกค้าให้กว้างขวางขึ้นนอกเหนือจากกลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (Hyperscalers) แบบดั้งเดิม โดยชี้ว่าการเติบโตในระยะต่อไปจะขับเคลื่อนโดยลูกค้าที่หลากหลายมากขึ้น

มุมมองของ Morgan Stanley

หลังจากการประชุมร่วมกับผู้บริหารระดับสูงของ Nvidia ทาง Morgan Stanley ได้ย้ำมุมมองเชิงบวกต่อบริษัท โดยยังคงเลือก Nvidia เป็นหุ้นเด่นที่สุดในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ พร้อมให้คำแนะนำ "Overweight" และราคาเป้าหมายที่ $288

ทางบริษัทหลักทรัพย์ระบุว่า ผู้บริหารของ Nvidia แสดงความเชื่อมั่นว่ารายได้จะยังคงเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง แม้ว่ายอดขายรายไตรมาสจะเข้าใกล้ระดับ $100,000 ล้านดอลลาร์ ก็ตาม

ฐานลูกค้า AI ที่ขยายตัวคือหัวใจสำคัญ

Morgan Stanley เน้นว่าความต้องการชิป AI กำลังกระจายตัวไปยังลูกค้าหลากหลายกลุ่มมากขึ้น ซึ่งช่วยลดความกังวลว่าชะตากรรมของ Nvidia จะขึ้นอยู่กับบริษัทคลาวด์ขนาดใหญ่เพียงไม่กี่แห่งที่ใช้จ่ายเงินลงทุนมหาศาล

กลุ่มลูกค้าใหม่ที่กำลังจะกลายเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ ได้แก่:

Ad

• ลูกค้าองค์กร (Enterprise customers)
• โครงการ AI ภาครัฐ (Sovereign AI)
• การใช้งานในภาคอุตสาหกรรม (Industrial applications)
• ห้องปฏิบัติการวิจัย AI (AI labs)
• ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหม่ (Neocloud providers)

การขยายฐานลูกค้าดังกล่าวมีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากหลายประเทศเริ่มลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ของตนเอง และบริษัทต่างๆ ก็หันมาสร้างขีดความสามารถด้าน AI ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตนเองมากขึ้น

บริบทตลาดและการแข่งขัน

แม้จะมีการแข่งขันจากชิปที่ออกแบบขึ้นเอง (Custom chips) เพิ่มขึ้น แต่นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley มองว่า Nvidia ยังคงครองส่วนแบ่งตลาดด้านการประมวลผล AI อย่างท่วมท้น เนื่องจากระบบของบริษัทยังคงเสนอ ต้นทุนต่อโทเค็น AI ที่ต่ำที่สุด ในหลายๆ กรณี

หุ้น Nvidia มีความผันผวนอย่างมากในปีนี้ ท่ามกลางการประเมินของนักลงทุนเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI, ข้อจำกัดด้านการส่งออก และความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นที่สูง อย่างไรก็ตาม Morgan Stanley ตั้งข้อสังเกตว่าฝ่ายบริหารของ Nvidia พยายามขยายฐานนักลงทุนโดยดึงดูดนักลงทุนเน้นคุณค่า (Value investors) เพิ่มเติมจากนักลงทุนเน้นการเติบโต (Growth investors) โดยชูจุดเด่นด้านการสร้างกระแสเงินสดที่เติบโตอย่างรวดเร็ว