Story
Cổ phiếu NuScale Power bị UBS hạ bậc xuống 'Bán', giá mục tiêu giảm 40%
Cổ phiếu của NuScale Power Corp (NYSE:SMR) đã giảm 4,4% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa hôm thứ Sáu sau khi ngân hàng UBS hạ bậc xếp hạng của công ty từ "Trung lập" xuống "Bán" và cắt giảm đáng kể giá mục tiêu từ 10 USD xuống còn 6 USD.
Lý do hạ bậc xếp hạng
Trong báo cáo, nhà phân tích Jon Windham của UBS chỉ ra các nguyên nhân chính dẫn đến quyết định hạ bậc là tiến độ xây dựng kéo dài và việc thiếu các cam kết rõ ràng từ phía khách hàng. Ông cũng lưu ý rằng các đối thủ cạnh tranh đang tích cực đẩy nhanh tiến độ, trong khi NuScale phải đối mặt với nhiều thách thức.
Việc hạ bậc phản ánh lo ngại về chu kỳ xây dựng của NuScale có thể kéo dài hơn 5 năm, một khoảng thời gian khiến công ty gặp bất lợi đáng kể trong môi trường cạnh tranh.
Triển vọng tài chính và định giá
UBS dự báo NuScale sẽ chỉ có một dự án được khởi công vào năm 2028 và ước tính lượng tiền mặt tiêu thụ lũy kế trong giai đoạn 2026-2028 vào khoảng 700 triệu USD. Mặc dù doanh thu được dự báo tăng trưởng mạnh từ 185 triệu USD năm 2028 lên 924 triệu USD vào năm 2030, tương đương tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 123%, lợi nhuận của công ty được cho là sẽ tiếp tục âm cho đến trước năm 2030.
AdCác nhà phân tích cũng chỉ ra sự chênh lệch lớn trong kỳ vọng: UBS ước tính thị trường đang ngụ ý mức EBITDA năm 2028 là 124 triệu USD, trong khi dự báo của ngân hàng này chỉ là 29 triệu USD.
Rủi ro và tác động thị trường
Giá mục tiêu mới là 6 USD mà UBS đưa ra cho thấy tiềm năng giảm giá khoảng 40% so với mức giá hiện tại. Ngân hàng này cảnh báo rằng sự khác biệt giữa kỳ vọng của thị trường và dự báo thận trọng của họ có thể trở nên rõ ràng hơn do các yếu tố rủi ro.
Các rủi ro này bao gồm:
- Chậm trễ trong các dự án.
- Trở ngại trong quan hệ đối tác với RoPower.
- Tiến độ hợp tác hạn chế với Cơ quan Quản lý Thung lũng Tennessee (Tennessee Valley Authority).