หุ้น NuScale Power ร่วงหลัง UBS หั่นราคาเป้าหมาย-ลดคำแนะนำสู่ระดับ "ขาย"

ราคาหุ้นของ NuScale Power Corp (NYSE:SMR) ร่วงลง 4.4% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ หลังจากยูบีเอส (UBS) ปรับลดอันดับความน่าลงทุนของบริษัทจาก "ถือ" (Neutral) ลงสู่ระดับ "ขาย" (Sell) พร้อมทั้งปรับลดราคาเป้าหมายลงอย่างมาก

UBS ปรับลดคำแนะนำและราคาเป้าหมาย

นักวิเคราะห์จาก UBS ได้ปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้น NuScale Power ลงจากเดิม 10.00 ดอลลาร์สหรัฐ มาอยู่ที่ 6.00 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งราคาเป้าหมายใหม่นี้บ่งชี้ถึงโอกาสที่ราคาหุ้นจะปรับตัวลดลงได้อีกประมาณ 40% จากระดับราคาปัจจุบัน

การปรับลดอันดับความน่าลงทุนดังกล่าวสะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตของบริษัทในระยะกลางถึงระยะยาว

เหตุผลเบื้องหลังการปรับลดอันดับ

Jon Windham นักวิเคราะห์ของ UBS ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยลบหลายประการที่เป็นสาเหตุหลักของการปรับลดอันดับในครั้งนี้ ได้แก่

Ad

• ระยะเวลาการก่อสร้างที่ยาวนาน: UBS กังวลว่าโครงการของ NuScale มีระยะเวลาก่อสร้างนานกว่า 5 ปี ซึ่งทำให้บริษัทเสียเปรียบคู่แข่งอย่างชัดเจน
• ขาดคำสั่งซื้อที่ชัดเจน: บริษัทยังไม่มีสัญญาผูกมัดที่ชัดเจนจากลูกค้า ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนต่อรายได้ในอนาคต
• ความท้าทายในการดำเนินงาน: ในขณะที่คู่แข่งกำลังมีความคืบหน้าในการก่อสร้าง NuScale กลับต้องเผชิญกับความท้าทายหลายด้าน รวมถึงความล่าช้าของโครงการ, ปัญหาความร่วมมือกับ RoPower และความคืบหน้าที่จำกัดกับ Tennessee Valley Authority

การคาดการณ์ทางการเงิน

UBS คาดการณ์ว่า NuScale จะมีโครงการเริ่มก่อสร้างเพียงโครงการเดียวภายในปี 2028 และคาดว่าจะมีการใช้เงินสดสะสม (cash burn) ประมาณ 700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงปี 2026 ถึง 2028

แม้ว่า UBS จะคาดการณ์ว่ารายได้ของบริษัทจะเติบโตจาก 185 ล้านดอลลาร์ในปี 2028 เป็น 924 ล้านดอลลาร์ในปี 2030 (อัตราเติบโตเฉลี่ย 123% ต่อปี) แต่ก็คาดว่าผลกำไรจะยังคงติดลบไปจนถึงปี 2030 นอกจากนี้ ประมาณการ EBITDA สำหรับปี 2028 ของ UBS อยู่ที่เพียง 29 ล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 124 ล้านดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ