Story
Saham NuScale Power Jatuh Selepas UBS Turunkan Taraf kepada 'Jual'
Saham NuScale Power Corp (NYSE:SMR) susut lebih 4% dalam dagangan pra-pasaran pada hari Jumaat selepas UBS menurunkan taraf penarafan syarikat itu kepada "Jual" daripada "Neutral" dan mengurangkan sasaran harganya dengan ketara.
Punca Penurunan Taraf
Penganalisis UBS, Jon Windham, dalam notanya menyatakan bahawa penurunan taraf ini didorong oleh jadual pembinaan syarikat yang terlalu panjang serta kekurangan komitmen pelanggan yang jelas. UBS memotong sasaran harga untuk saham NuScale daripada AS$10.00 kepada AS$6.00.
Menurut penganalisis itu, pesaing dalam sektor ini dilihat bergerak lebih agresif, manakala NuScale menghadapi pelbagai cabaran. UBS kini mengunjurkan hanya satu projek syarikat itu akan bermula menjelang 2028.
Unjuran Kewangan dan Risiko
UBS menganggarkan NuScale akan mengalami penggunaan tunai terkumpul sekitar AS$700 juta antara tahun 2026 dan 2028. Walaupun hasil dijangka berkembang pesat daripada AS$185 juta pada 2028 kepada AS$924 juta pada 2030, syarikat itu diunjurkan akan terus mencatat kerugian sehingga sebelum 2030.
Firma itu turut menekankan beberapa risiko utama yang boleh menjejaskan prestasi NuScale, termasuk:
Ad- Kelewatan projek yang berpotensi
- Halangan dalam kerjasama dengan RoPower
- Kemajuan yang terhad dengan Tennessee Valley Authority (TVA)
UBS juga menganggarkan bahawa pasaran semasa membayangkan EBITDA sebanyak AS$124 juta untuk tahun 2028, jauh berbeza dengan unjuran UBS yang hanya sebanyak AS$29 juta.
Implikasi kepada Pelabur
Penurunan taraf ini mencerminkan kebimbangan pasaran terhadap tempoh pembinaan NuScale yang melebihi lima tahun, yang meletakkannya pada kedudukan yang kurang berdaya saing. Sasaran harga baharu sebanyak AS$6.00 membayangkan potensi penurunan sekitar 40% daripada harga semasa saham.
Perbezaan ketara antara jangkaan pasaran dan unjuran konservatif UBS menonjolkan risiko yang dihadapi oleh pelabur sekiranya syarikat gagal memenuhi jadual atau mendapatkan komitmen projek yang kukuh.