Novartis đạt lợi nhuận quý 3 vượt kỳ vọng, dự báo được nâng cao bất chấp doanh thu không đạt mục tiêu và khoản lỗ giảm giá trị tài sản 1,9 tỷ USD.

Novartis (NVS) báo cáo lợi nhuận quý III vượt dự báo và dẫn đến việc nâng cấp triển vọng cả năm, nhờ doanh thu mạnh mẽ từ các loại thuốc mới. Kết quả tích cực này bị ảnh hưởng bởi doanh thu thấp hơn dự kiến một chút và khoản phí giảm giá trị đáng kể liên quan đến sự cố trong quá trình phát triển sản phẩm, dẫn đến phản ứng thận trọng của thị trường.

Lợi nhuận vượt dự báo và biên lợi nhuận mạnh mẽ

Trong quý III, Novartis đạt lợi nhuận cốt lõi trên mỗi cổ phiếu là 2,46 đô la, cao hơn nhiều so với ước tính đồng thuận là 2,28 đô la, theo số liệu được Investing.com công bố. Tuy nhiên, doanh thu quý đạt 14,52 tỷ đô la, thấp hơn một chút so với dự kiến 14,60 tỷ đô la.

Sự tăng trưởng của công ty được thúc đẩy bởi danh mục các thương hiệu ưu tiên, bao gồm Kisqali, Kesimpta và Leqvio, với mức tăng trưởng 29%. Ban quản lý nhấn mạnh đây là bằng chứng về "khả năng thay thế" của danh mục sản phẩm trong việc bù đắp doanh thu bị mất từ các loại thuốc cũ hơn như Entresto, loại thuốc đã mất quyền độc quyền tại Mỹ. Kết quả kinh doanh này đã giúp thúc đẩy lợi nhuận hoạt động cốt lõi tăng 10% lên 6 tỷ đô la, với tỷ suất lợi nhuận cốt lõi đạt mức mạnh mẽ 41,6%.

Dự báo lợi nhuận được nâng cấp che giấu những thận trọng

Phản ánh kết quả kinh doanh quý mạnh mẽ, Novartis đã nâng đáng kể dự báo lợi nhuận hoạt động cốt lõi cả năm. Công ty hiện kỳ vọng tăng trưởng ở mức hai chữ số thấp, một sự cải thiện đáng kể so với dự báo trước đó về mức giảm một chữ số thấp. Dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm được duy trì ở mức một chữ số thấp.

Ad

Mặc dù được nâng cấp, chất lượng lợi nhuận vượt trội vẫn đi kèm với những lưu ý. Ban quản lý lưu ý rằng một phần lợi nhuận tăng lên đến từ chi phí bán hàng, quản lý chung và hành chính (SG&A) thấp hơn, dự kiến sẽ đảo ngược một phần trong quý IV. Điều này, cùng với áp lực từ thuốc sinh học tương tự, dự kiến sẽ dẫn đến sự sụt giảm tỷ suất lợi nhuận trong quý cuối năm.

Những trở ngại trong quá trình phát triển sản phẩm và các yếu tố xúc tác quan trọng

Mặc dù kết quả kinh doanh cốt lõi khả quan, nhưng lợi nhuận hoạt động được báo cáo của công ty đã giảm mạnh do khoản lỗ 1,9 tỷ đô la đối với thuốc thử nghiệm del-desiran sau khi thuốc này thất bại trong thử nghiệm lâm sàng. Việc giảm giá trị tài sản này nhấn mạnh những rủi ro vốn có trong nghiên cứu và phát triển dược phẩm.

Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư đang tập trung vào một số cột mốc sắp tới có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo tăng trưởng của công ty. Các yếu tố xúc tác chính bao gồm:

• Nộp hồ sơ lên FDA cho remibrutinib vào quý 4 năm 2026.
• Quyết định của cơ quan quản lý về ianalumab vào cuối năm nay.
• Dữ liệu thử nghiệm lâm sàng mới cho thuốc giảm cholesterol Leqvio vào quý 4 năm 2026.
• Công bố kết quả quý 4 và hướng dẫn chính thức cho năm 2027 vào tháng 2 năm 2027.