กำไรไตรมาส 3 ของโนวาร์ติสสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และปรับเพิ่มประมาณการกำไร แม้รายได้จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ และมีการตัดจำหน่ายมูลค่า 1.9 พันล้านดอลลาร์

บริษัท โนวาร์ติส (NVS) รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามที่สูงกว่าประมาณการกำไร และส่งผลให้มีการปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการทั้งปี โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขายที่แข็งแกร่งของยาตัวใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการที่ดีนั้นถูกลดทอนลงด้วยรายได้ที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย และค่าใช้จ่ายในการด้งค่าสินทรัพย์จำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับความล่าช้าในโครงการวิจัยและพัฒนา ทำให้ตลาดมีปฏิกิริยาในเชิงระมัดระวัง

ผลประกอบการดีเกินคาดและอัตรากำไรแข็งแกร่ง

สำหรับไตรมาสที่สาม โนวาร์ติสมีกำไรต่อหุ้นหลักอยู่ที่ 2.46 ดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ที่ 2.28 ดอลลาร์ ตามตัวเลขที่เผยแพร่โดย Investing.com อย่างไรก็ตาม รายได้ในไตรมาสนี้อยู่ที่ 14.52 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 14.60 พันล้านดอลลาร์เล็กน้อย

การเติบโตของบริษัทได้รับแรงหนุนจากกลุ่มผลิตภัณฑ์แบรนด์สำคัญ ได้แก่ Kisqali, Kesimpta และ Leqvio ซึ่งเติบโตรวมกัน 29% ฝ่ายบริหารเน้นย้ำเรื่องนี้ว่าเป็นหลักฐานแสดงถึง "ศักยภาพในการทดแทน" ของกลุ่มผลิตภัณฑ์ในการชดเชยรายได้ที่สูญเสียไปจากยาเก่าๆ เช่น Entresto ซึ่งหมดสิทธิ์ผูกขาดในสหรัฐฯ ผลการดำเนินงานนี้ช่วยผลักดันกำไรจากการดำเนินงานหลักเพิ่มขึ้น 10% เป็น 6 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรหลักสูงถึง 41.6%

การปรับเพิ่มประมาณการกำไรซ่อนข้อควรระวัง

เพื่อสะท้อนผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาสนี้ โนวาร์ติสได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรจากการดำเนินงานหลักสำหรับทั้งปีอย่างมีนัยสำคัญ บริษัทคาดว่าจะมีการเติบโต ในระดับเลขสองหลักต่ำ ซึ่งเป็นการปรับปรุงที่สำคัญจากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่าจะลดลงในระดับเลขหลักเดียวต่ำ ส่วนการคาดการณ์การเติบโตของยอดขายทั้งปีคงไว้ที่ระดับเลขหลักเดียวต่ำ

Ad

แม้จะมีการปรับเพิ่มประมาณการ แต่คุณภาพของผลกำไรที่ดีเกินคาดก็มาพร้อมกับข้อควรระวัง ฝ่ายบริหารระบุว่าส่วนหนึ่งของกำไรที่เพิ่มขึ้นนั้นมาจากการลดลงของค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหารทั่วไป และการบริหาร (SG&A) ซึ่งคาดว่าจะลดลงบางส่วนในไตรมาสที่สี่ ปัจจัยนี้ ประกอบกับแรงกดดันจากยาชีวภาพเลียนแบบ คาดว่าจะส่งผลให้กำไรลดลงในไตรมาสสุดท้ายของปี

อุปสรรคในโครงการวิจัยและพัฒนายา และปัจจัยกระตุ้นที่สำคัญ

แม้ผลประกอบการหลักจะแข็งแกร่ง แต่รายได้จากการดำเนินงานของบริษัทลดลงอย่างมากเนื่องจากค่าใช้จ่ายจากการด้อยค่า 1.9 พันล้านดอลลาร์ สำหรับยา del-desiran ซึ่งเป็นยาที่อยู่ระหว่างการทดลอง หลังจากที่การทดลองทางคลินิกไม่ประสบความสำเร็จ การตัดจำหน่ายครั้งนี้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่แฝงอยู่ในการวิจัยและพัฒนายา

เมื่อมองไปข้างหน้า นักลงทุนกำลังจับตาดูเหตุการณ์สำคัญหลายอย่างที่กำลังจะเกิดขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อเส้นทางการเติบโตของบริษัท ปัจจัยกระตุ้นที่สำคัญ ได้แก่:

• การยื่นขออนุมัติ remibrutinib จาก FDA ในไตรมาสที่สี่ของปี 2026
• การตัดสินใจด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับ ianalumab ภายในสิ้นปีนี้
• ข้อมูลการทดลองทางคลินิกใหม่สำหรับยาลดคอเลสเตอรอล Leqvio ในไตรมาสที่ 4 ปี 2026
• การประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สี่และแนวทางการดำเนินงานอย่างเป็นทางการสำหรับปี 2027 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2027