Morgan Stanley dự đoán sự kết thúc của đợt điều chỉnh thị trường chứng khoán sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Theo một báo cáo gửi khách hàng của Morgan Stanley hôm thứ Hai, đợt điều chỉnh thị trường chứng khoán hiện tại có thể sắp kết thúc, với một số "sự kiện thanh toán bù trừ" sắp tới, bao gồm cả cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, dự kiến sẽ mang lại sự giảm bớt áp lực. Chiến lược gia Michael Wilson viết rằng thị trường đã trải qua giai đoạn chuyển đổi giữa chu kỳ kể từ tháng Sáu, một quá trình trầm trọng hơn do sự tăng trưởng chậm lại của bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang và tình trạng khan hiếm vốn.

Các chất xúc tác quan trọng trong tương lai

Morgan Stanley đã xác định ba sự kiện thanh toán bù trừ chính có thể đánh dấu điểm đáy của thị trường. Wilson lưu ý rằng mặc dù con đường có thể "rối rắm và có thể kéo dài nhiều ngày hoặc nhiều tuần sau ngày bầu cử", nhưng những diễn biến này dự kiến sẽ giải quyết những bất ổn chính.

• Những lo ngại liên quan đến AI: Các vấn đề xung quanh nguồn cung và chi phí vốn, an toàn và sự phản đối của người dân địa phương đối với việc phát triển (chủ nghĩa NIMBY) dự kiến sẽ lên đến đỉnh điểm trong ba đến bốn tuần tới.
• Bầu cử giữa nhiệm kỳ: Theo lịch sử, bầu cử giữa nhiệm kỳ thường tạo ra lực cản ban đầu cho thị trường nhưng "thường dẫn đến lợi nhuận rất mạnh trong vòng 6-12 tháng sau sự kiện", theo ghi chú.
• Điều kiện tài chính thắt chặt: Do việc tăng lãi suất của Fed, tốc độ tăng trưởng bảng cân đối kế toán chậm lại và giá năng lượng tăng cao, yếu tố này представляет một rủi ro lớn. Wilson nhận định, "Trong tất cả các mối lo ngại, chúng tôi cho rằng thanh khoản là rủi ro lớn nhất và là chất xúc tác cho mức đáy cuối cùng."

Ad

Triển vọng thị trường và chính sách của Fed

Ngân hàng này đặt mục tiêu giảm điểm chiến thuật cho chỉ số S&P 500 ở mức 7.100 đến 7.200, tương ứng với mức giảm nhẹ dưới đường trung bình động 200 ngày. Tuy nhiên, kịch bản cơ sở của Morgan Stanley cho chỉ số này vào cuối năm vẫn là 8.000.

Wilson nhận thấy rằng mặc dù Cục Dự trữ Liên bang cam kết mạnh mẽ đưa lạm phát trở lại mức 2%, nhưng lãi suất kỳ hạn đã tăng hơn 100 điểm cơ bản kể từ tháng Hai. Ông lập luận rằng việc thắt chặt này có thể làm chậm tăng trưởng và lạm phát, nhưng nó cũng tiềm ẩn rủi ro gây ra căng thẳng thị trường, buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải thay đổi chính sách. Bản báo cáo kết luận rằng sự thay đổi chính sách như vậy "sẽ có tác động tích cực đến giá tài sản trong ngắn hạn", ngay cả khi nó làm trì hoãn việc đạt được mục tiêu lạm phát của Fed.