Morgan Stanley Melihat Penamatan Pembetulan Ekuiti Selepas Pilihan Raya Pertengahan Penggal

Pembetulan pasaran ekuiti yang berterusan mungkin hampir berakhir, dengan beberapa "peristiwa penjelasan" yang akan datang, termasuk pilihan raya pertengahan penggal A.S., bersedia untuk membawa kelegaan, menurut nota pelanggan Morgan Stanley yang dikeluarkan pada hari Isnin. Pakar strategi Michael Wilson menulis bahawa pasaran telah melalui peralihan pertengahan kitaran sejak Jun, satu proses yang diburukkan lagi oleh pertumbuhan yang perlahan dalam kunci kira-kira Rizab Persekutuan dan kekurangan modal.

Pemangkin Utama di Ufuk

Morgan Stanley mengenal pasti tiga peristiwa penjelasan utama yang boleh menandakan paras terendah untuk pasaran. Wilson menyatakan bahawa walaupun laluannya mungkin "bermasalah dan mungkin berlarutan selama beberapa hari atau minggu selepas hari pilihan raya," perkembangan ini dijangka akan menyelesaikan ketidakpastian utama.

• Kebimbangan Berkaitan AI: Isu-isu berkaitan bekalan dan kos modal, keselamatan dan tentangan tempatan terhadap pembangunan (NIMBYisme) dijangka akan memuncak dalam tempoh tiga hingga empat minggu akan datang.
• Pilihan Raya Pertengahan Penggal: Dari segi sejarah, pilihan raya pertengahan penggal bertindak sebagai rintangan awal untuk pasaran tetapi "biasanya kemudiannya membawa kepada pulangan 6-12 bulan yang sangat kuat selepas peristiwa itu," menurut nota itu.
• Keadaan Kewangan yang Mengetatkan: Didorong oleh kenaikan kadar Fed, pertumbuhan kunci kira-kira yang lebih perlahan dan harga tenaga yang lebih tinggi, faktor ini mewakili risiko utama. Wilson menyatakan, "Daripada semua kebimbangan, kami fikir kecairan memberikan risiko terbesar dan pemangkin untuk paras terendah terakhir."

Ad

Tinjauan Pasaran dan Dasar Fed

Bank itu mempunyai sasaran penurunan taktikal untuk S&P 500 sebanyak 7,100 hingga 7,200, yang akan mewakili sedikit penembusan di bawah purata bergerak 200 hari. Walau bagaimanapun, kes asas Morgan Stanley untuk indeks pada akhir tahun kekal 8,000.

Wilson memerhatikan bahawa walaupun Rizab Persekutuan mempunyai komitmen yang kuat untuk mengembalikan inflasi kepada 2%, kadar back-end telah meningkat lebih daripada 100 mata asas sejak Februari. Beliau berhujah bahawa pengetatan ini boleh memperlahankan pertumbuhan dan inflasi, tetapi ia juga membawa risiko menyebabkan tekanan pasaran yang boleh memaksa Rizab Persekutuan untuk mengubah dasarnya. Pengimbangan sedemikian "akan menyebabkan harga aset meningkat dalam jangka pendek," walaupun ia melambatkan pencapaian matlamat inflasi Rizab Persekutuan, nota itu menyimpulkan.