Morgan Stanley vinh danh Baker Hughes là công ty hàng đầu trong lĩnh vực dịch vụ năng lượng, nhờ vào sự tăng trưởng và những lợi ích cộng hưởng.

Morgan Stanley đã xếp Baker Hughes (NASDAQ: BKR) vào danh sách lựa chọn hàng đầu trong lĩnh vực dịch vụ và thiết bị năng lượng, tái khẳng định triển vọng lạc quan với mục tiêu giá 70 đô la. Sự tự tin của ngân hàng đầu tư này, được củng cố bởi bình luận của ban lãnh đạo tại một hội nghị gần đây, được hỗ trợ bởi sự tích hợp thành công của Chart Industries và triển vọng tăng trưởng đáng kể trong thị trường sản xuất điện.

Các yếu tố chính thúc đẩy khuyến nghị

Theo một ghi chú từ nhà phân tích Joe Laetsch của Morgan Stanley, một số chất xúc tác chính hỗ trợ lập trường tích cực của công ty sau khi ban lãnh đạo Baker Hughes xuất hiện tại một hội nghị công nghiệp. Hướng đi chiến lược và tiềm năng tạo ra giá trị của công ty đã được nhấn mạnh bởi các mục tiêu hoạt động cụ thể.

Những điểm chính cần lưu ý bao gồm:

• Sự cộng hưởng từ Chart Industries: Việc tích hợp đang đi đúng hướng để mang lại 325 triệu đô la tiền tiết kiệm chi phí vào nửa cuối năm 2028, với khoảng 75% mang lại lợi ích cho phân khúc Công nghệ Khí đốt và Dịch vụ Vòng đời.
• Mở rộng mảng kinh doanh điện năng: Ban quản lý tái khẳng định kỳ vọng doanh thu mảng kinh doanh điện năng sẽ tăng gấp 3-4 lần vào năm 2029 so với năm 2025, được hỗ trợ bởi các khoản đầu tư vào năng lực sản xuất.
• Cải thiện biên lợi nhuận: Baker Hughes đặt mục tiêu đạt biên lợi nhuận 22-23% vào nửa cuối năm 2028, giải quyết những vấn đề mà nhà phân tích cho là "có thể khắc phục được" về cơ cấu sản phẩm và thực thi, những vấn đề gần đây đã ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động.

Định vị chiến lược và khả năng phục hồi

Ad

Phân tích của ngân hàng nhấn mạnh sự chuyển dịch chiến lược của Baker Hughes hướng tới các nguồn doanh thu ổn định hơn. Việc công ty có sự tiếp xúc đáng kể với chi phí hoạt động sản xuất thượng nguồn (OPEX) mang lại nguồn thu nhập bền vững hơn so với chu kỳ chi phí đầu tư (CAPEX) dễ biến động, vốn nhạy cảm với sự thay đổi giá cả hàng hóa.

Ngoài những lợi ích về chi phí đã nêu, Morgan Stanley nhận thấy tiềm năng tăng trưởng hơn nữa. Điều này có thể đến từ việc tiếp tục tối ưu hóa danh mục đầu tư trên cả hai hoạt động truyền thống của Baker Hughes và Chart, cũng như từ các cơ hội thương mại như bán chéo các giải pháp tích hợp.

Quan điểm rộng hơn từ các nhà phân tích

Quan điểm tích cực của Morgan Stanley là một phần trong bức tranh tổng thể nhưng nhìn chung mang tính xây dựng về Baker Hughes từ các nhà phân tích. Gần đây, RBC Capital đã nâng mục tiêu giá cổ phiếu lên 76 đô la, cũng viện dẫn những lợi ích từ thương vụ Chart Industries.

Ngược lại, UBS đã hạ mục tiêu xuống còn 70 đô la, chỉ ra những lo ngại về hiệu quả biên lợi nhuận trong phân khúc Công nghệ Khí đốt và Dịch vụ Vòng đời (GTLS). Đây cũng là lĩnh vực mà ban lãnh đạo Baker Hughes đã đặt mục tiêu cải thiện trong tương lai, cho thấy đây là điểm trọng tâm quan trọng đối với các nhà đầu tư.