Morgan Stanley Menobatkan Baker Hughes sebagai Pilihan Utama di Sektor Jasa Energi, dengan Alasan Pertumbuhan dan Sinergi.

Morgan Stanley telah menetapkan Baker Hughes (NASDAQ: BKR) sebagai pilihan utama di sektor jasa dan peralatan energi, menegaskan kembali prospek bullish-nya dengan target harga $70. Kepercayaan bank investasi ini, yang diperkuat oleh komentar manajemen pada konferensi baru-baru ini, didukung oleh keberhasilan integrasi Chart Industries dan prospek pertumbuhan yang signifikan di pasar pembangkit listrik.

Faktor Utama di Balik Rekomendasi Ini

Menurut catatan dari analis Morgan Stanley, Joe Laetsch, beberapa katalis utama mendukung sikap positif perusahaan setelah penampilan manajemen Baker Hughes di sebuah konferensi industri. Arah strategis perusahaan dan potensi penciptaan nilai disoroti oleh target operasional spesifik.

Poin-poin penting meliputi:

• Sinergi Chart Industries: Integrasi ini berjalan sesuai rencana untuk menghasilkan sinergi biaya $325 juta pada paruh kedua tahun 2028, dengan sekitar 75% menguntungkan segmen Teknologi Gas dan Layanan Siklus Hidup.
• Ekspansi Bisnis Energi: Manajemen menegaskan kembali ekspektasi pertumbuhan pendapatan bisnis energinya sebesar 3-4 kali lipat pada tahun 2029 dibandingkan dengan level tahun 2025, didukung oleh investasi dalam kapasitas manufaktur.
• Peningkatan Margin: Baker Hughes menargetkan margin sebesar 22-23% pada paruh kedua tahun 2028, mengatasi apa yang menurut analis sebagai masalah bauran dan eksekusi yang "dapat diperbaiki" yang baru-baru ini berdampak pada kinerja.

Penempatan Strategis dan Ketahanan

Ad

Analisis bank menekankan pergeseran strategis Baker Hughes menuju aliran pendapatan yang lebih stabil. Paparan signifikan perusahaan terhadap biaya operasional produksi hulu (OPEX) menawarkan sumber pendapatan yang lebih tahan lama dibandingkan dengan siklus pengeluaran modal (CAPEX) yang lebih fluktuatif, yang sensitif terhadap fluktuasi harga komoditas.

Di luar sinergi biaya yang disebutkan, Morgan Stanley melihat potensi peningkatan lebih lanjut. Ini dapat berasal dari optimalisasi portofolio yang berkelanjutan di seluruh operasi Baker Hughes dan Chart yang lama, serta dari peluang komersial seperti penjualan silang solusi terintegrasi.

Pandangan Analis yang Lebih Luas

Pandangan positif Morgan Stanley merupakan bagian dari lanskap analis yang beragam namun umumnya konstruktif untuk Baker Hughes. Baru-baru ini, RBC Capital menaikkan target harga saham menjadi $76, juga dengan menyebutkan manfaat dari kesepakatan Chart Industries.

Sebaliknya, UBS menurunkan targetnya menjadi $70, dengan menunjukkan kekhawatiran atas kinerja margin di segmen Teknologi Gas dan Layanan Siklus Hidup (GTLS). Ini adalah area yang sama di mana manajemen Baker Hughes telah memberikan panduan untuk peningkatan di masa mendatang, yang menunjukkan titik fokus utama bagi investor.