モルガン・スタンレー、成長性とシナジー効果を理由にベーカー・ヒューズをエネルギーサービス部門のトップピックに選出

モルガン・スタンレーは、エネルギーサービス・機器セクターにおいて、ベーカー・ヒューズ（NASDAQ: BKR）をトップピック銘柄に指定し、目標株価を70ドルに設定して強気の見通しを改めて表明しました。投資銀行であるモルガン・スタンレーの自信は、最近のカンファレンスにおける経営陣の発言によってさらに強固なものとなり、チャート・インダストリーズの統合の成功と発電市場における大きな成長見通しによって裏付けられています。

推奨の根拠

モルガン・スタンレーのアナリスト、ジョー・ラエッチ氏のレポートによると、ベーカー・ヒューズの経営陣が産業カンファレンスに出席したことを受け、いくつかの重要な要因が同社の強気の見方を裏付けています。具体的な事業目標によって、同社の戦略的方向性と価値創造の可能性が強調されました。

主なポイントは以下のとおりです。

• チャート・インダストリーズとのシナジー効果：統合は順調に進んでおり、2028年下半期までに3億2,500万ドルのコストシナジー効果が見込まれ、その約75%がガス技術・ライフサイクルサービス部門に恩恵をもたらす見込みです。 - 電力事業の拡大: 経営陣は、製造能力への投資を背景に、電力事業の売上高が2025年比で2029年までに3～4倍に成長するとの見通しを改めて表明しました。
• 利益率の改善: ベーカー・ヒューズは、2028年下半期までに22～23%の利益率を目指しており、アナリストが「改善可能」と見なす、最近の業績に影響を与えた製品構成と実行上の課題に取り組んでいます。

戦略的ポジショニングとレジリエンス

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モルガン・スタンレーの分析は、ベーカー・ヒューズがより安定した収益源へと戦略的にシフトしている点を強調しています。同社は上流生産事業の操業費用（OPEX）に大きく依存しているため、商品価格の変動に左右されやすい設備投資（CAPEX）サイクルに比べて、より安定した収益源を確保できます。

モルガン・スタンレーは、既に示されたコストシナジーに加え、さらなる成長の可能性を見出しています。これは、旧ベーカー・ヒューズとチャート・インダストリーズの両事業における継続的なポートフォリオ最適化、および統合ソリューションのクロスセルといった商業的機会から生まれる可能性があります。

アナリストの見解

モルガン・スタンレーの強気な見方は、ベーカー・ヒューズに対するアナリストの見方がまちまちながらも概ね好意的であるという状況の一端を示しています。最近、RBCキャピタルはチャート・インダストリーズ買収のメリットを挙げ、同社株の目標株価を76ドルに引き上げました。

一方、UBSはガス技術・ライフサイクルサービス（GTLS）部門の利益率に対する懸念を理由に、目標株価を70ドルに引き下げました。これはベーカー・ヒューズの経営陣が今後の改善を見込んでいる分野であり、投資家にとって重要な焦点となるでしょう。