摩根士丹利将贝克休斯评为能源服务领域首选股，理由是其增长潜力和协同效应。

摩根士丹利将贝克休斯（NASDAQ：BKR）列为能源服务和设备行业的首选股，并重申了其看涨观点，目标价为 70 美元。该投资银行的信心源于管理层在近期一次会议上的评论，而成功整合 Chart Industries 以及发电市场的巨大增长前景也进一步增强了这种信心。

关键驱动因素

摩根士丹利分析师 Joe Laetsch 在一份报告中指出，贝克休斯管理层在一次工业会议上的亮相，为摩根士丹利的积极立场提供了几个关键催化剂。会议重点强调了公司战略方向和价值创造潜力，并提出了具体的运营目标。

主要结论包括：

• Chart Industries 协同效应：整合工作有望在 2028 年下半年实现 3.25 亿美元的成本协同效应，其中约 75% 将惠及燃气技术和生命周期服务部门。
• 电力业务扩张：管理层重申，预计到2029年，其电力业务收入将比2025年增长3-4倍，这主要得益于对生产能力的投资。
• 利润率提升：贝克休斯的目标是到2028年下半年实现22-23%的利润率，以解决分析师认为近期影响业绩的“可修复”的产品组合和执行问题。

战略定位与韧性

Ad

该银行的分析强调了贝克休斯向更稳定的收入来源的战略转型。与波动性更大的资本支出（CAPEX）周期（易受商品价格波动影响）相比，该公司在上游生产运营支出（OPEX）方面拥有显著优势，从而提供了更持久的收入来源。

除了已公布的成本协同效应外，摩根士丹利认为该公司还有进一步增长的潜力。这可能源于贝克休斯及其子公司Chart Industries持续优化其业务组合，以及交叉销售集成解决方案等商业机会。

更广泛的分析师观点

摩根士丹利的积极观点是贝克休斯整体分析师意见褒贬不一但总体上较为积极的体现。近期，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)将该股的目标价上调至76美元，同样指出收购Chart Industries带来的利好。

相反，瑞银(UBS)将目标价下调至70美元，理由是担心天然气技术和生命周期服务(GTLS)业务的利润率表现。贝克休斯管理层也曾表示，该业务领域未来将有所改进，这表明投资者对此高度关注。