Morgan Stanley: 3 Cổ Phiếu Bảo Hiểm Châu Âu Hưởng Lợi Từ Cải Cách Solvency II

Morgan Stanley nhận định một số cổ phiếu bảo hiểm châu Âu đang có vị thế thuận lợi trước đợt cải cách lớn nhất đối với khuôn khổ Solvency II, dự kiến sẽ giải phóng một lượng vốn đáng kể cho toàn ngành.

Theo ngân hàng đầu tư này, cổ phiếu ngành bảo hiểm châu Âu đang tiếp tục đạt các mức cao mới, thể hiện sức chống chịu tốt trước những biến động của thị trường tài chính.

Cải cách Solvency II sắp giải phóng hàng tỷ Euro

Ngành bảo hiểm châu Âu đang chuẩn bị cho những thay đổi lớn đối với khuôn khổ an toàn vốn Solvency II, dự kiến có hiệu lực vào cuối tháng 1 năm 2027. Đây được xem là đợt cải tổ lớn nhất kể từ khi khuôn khổ này ra đời.

Theo ước tính của Morgan Stanley, những thay đổi về quy định này có thể giải phóng khoảng 16 tỷ Euro vốn hoặc hơn cho các công ty trong danh mục theo dõi của họ. Con số này tương đương với mức tăng trung bình khoảng 9 điểm phần trăm cho các tỷ lệ an toàn vốn được báo cáo.

Ngân hàng này lưu ý rằng mặc dù cổ đông có thể không được hưởng lợi trực tiếp thông qua việc tăng cường trả vốn, lượng vốn bổ sung này sẽ hỗ trợ tăng trưởng kinh doanh cơ bản và giúp tài trợ cho tăng trưởng kinh tế trên toàn châu Âu.

Các lựa chọn hàng đầu của Morgan Stanley

Trong bối cảnh đó, các nhà phân tích của Morgan Stanley đã chỉ ra ba công ty bảo hiểm được định vị tốt để hưởng lợi từ những thay đổi sắp tới.

Ad

AXA

Được xem là lựa chọn hàng đầu của Morgan Stanley trong ngành, AXA được kỳ vọng sẽ có cơ hội lớn nhất để vượt qua các dự báo đồng thuận về lợi nhuận. Các động lực chính bao gồm:

• Tâm lý cải thiện xung quanh mảng kinh doanh XL.
• Hiệu quả từ việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI).
• Đà tăng trưởng trong mảng Bảo hiểm Nhân thọ và Sức khỏe.

SCOR

Công ty tái bảo hiểm này được cho là một trong những bên hưởng lợi lớn nhất từ đợt rà soát Solvency II. Morgan Stanley dự báo thay đổi này sẽ đẩy tỷ lệ an toàn vốn của SCOR vượt xa ngưỡng trên của khoảng mục tiêu. Ngân hàng duy trì xếp hạng "Overweight" (Tăng tỷ trọng) đối với cổ phiếu này, kỳ vọng vào lộ trình cải thiện lợi nhuận và dòng tiền rõ ràng hơn.

Generali

Công ty bảo hiểm của Ý được đánh giá là sẽ hưởng lợi tương đối từ các thay đổi của Solvency II nhờ quy mô và các sáng kiến tăng trưởng. Một câu hỏi quan trọng là liệu lợi ích vốn này có thể được chuyển hoàn toàn về công ty mẹ hay không. Nếu được xác nhận, dư địa để cải thiện lợi tức cho cổ đông có thể tăng lên, đặc biệt khi tỷ lệ chi trả cổ tức của Generali hiện ở mức khoảng 67%, thấp hơn so với mức 75% hoặc cao hơn của các công ty cùng ngành.