Morgan Stanley Namakan 3 Saham Insurans EU Pilihan Menjelang Reformasi Sektor

Penganalisis di Morgan Stanley telah menamakan tiga syarikat insurans Eropah yang berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada rombakan terbesar rangka kerja kawal selia Solvency II, yang dijangka akan membebaskan modal yang besar dalam sektor tersebut.

Impak Reformasi Solvency II

Perubahan kepada rangka kerja Solvency II, yang dijadualkan berkuat kuasa pada akhir Januari 2027, merupakan semakan paling signifikan sejak ia diperkenalkan. Morgan Stanley menganggarkan bahawa perubahan kawal selia ini boleh membebaskan modal berjumlah kira-kira €16 bilion atau lebih untuk syarikat-syarikat di bawah liputannya.

Ini bersamaan dengan peningkatan purata sebanyak 9 mata peratusan kepada nisbah solvabiliti yang dilaporkan. Walaupun modal tambahan ini bertujuan untuk membiayai pertumbuhan ekonomi di seluruh Eropah dan bukan untuk pulangan modal secara langsung kepada pemegang saham, ia tetap menyediakan sokongan tambahan kepada pertumbuhan perniagaan asas syarikat insurans.

Saham Pilihan Morgan Stanley

Berdasarkan analisisnya, firma perbankan pelaburan itu memihak kepada syarikat-syarikat berikut:

AXA

Ad

Sebagai pilihan utama Morgan Stanley dalam sektor ini, AXA dijangka mempunyai peluang terbesar untuk peningkatan relatif kepada unjuran pendapatan konsensus. Faktor-faktor pendorong termasuk sentimen yang lebih baik terhadap unit XL, kecekapan berterusan daripada aplikasi kecerdasan buatan (AI), dan momentum yang semakin meningkat dalam aliran perniagaan Hayat dan Kesihatan. Ini dijangka akan membantu merapatkan jurang penilaiannya berbanding pesaing.

SCOR

Syarikat insurans semula ini dijangka menjadi salah satu penerima manfaat terbesar daripada semakan Solvency II. Menurut Morgan Stanley, perubahan ini sepatutnya melonjakkan nisbah solvabiliti SCOR jauh melebihi paras atas julat sasarannya. Penganalisis menjangkakan laluan yang lebih jelas ke arah trajektori pendapatan yang lebih baik, aliran tunai yang dipertingkatkan, dan pulangan yang lebih tinggi kepada pemegang saham, sambil mengekalkan penarafan 'Overweight'.

Generali

Syarikat insurans dari Itali ini berada dalam kedudukan yang baik, mendapat manfaat daripada skala dan inisiatif pertumbuhan yang berterusan. Generali dijangka menjadi penerima manfaat relatif daripada perubahan Solvency II. Persoalan utama, menurut Morgan Stanley, adalah sama ada manfaat ini boleh dipindah milik sepenuhnya kepada syarikat induk. Jika ya, skop untuk pulangan pemegang saham yang lebih baik boleh meningkat, memandangkan nisbah pembayaran Generali kini berada pada sekitar 67% berbanding pesaingnya iaitu 75% atau lebih tinggi.