Story
Moody's hạ triển vọng của Matador Resources xuống 'Ổn định' do nợ tăng mạnh sau các thương vụ thâu tóm
Summary
Moody's Ratings đã điều chỉnh triển vọng của công ty năng lượng Matador Resources từ 'Tích cực' xuống 'Ổn định', phản ánh lo ngại về mức nợ tăng đáng kể sau một loạt thương vụ mua lại tài sản gần đây.
Moody's Ratings đã thay đổi triển vọng của công ty năng lượng Matador Resources Company từ "Tích cực" xuống "Ổn định", đồng thời giữ nguyên các xếp hạng tín nhiệm chính. Động thái này phản ánh gánh nặng nợ vay dự kiến sẽ tăng đáng kể sau một loạt các thương vụ thâu tóm quy mô lớn được công bố gần đây.
Nợ vay tăng mạnh sau chuỗi thương vụ mua lại
Sự thay đổi triển vọng là kết quả trực tiếp của việc Matador công bố bốn thương vụ mua lại kể từ cuối tháng 5, được tài trợ chủ yếu bằng nợ. Điều này cho thấy ban lãnh đạo sẵn sàng gia tăng gánh nặng cho bảng cân đối kế toán để mở rộng danh mục tài sản khoan.
Theo Moody's, các giao dịch này có thể khiến tổng nợ hợp nhất của công ty tăng 75% so với tháng 4 và có khả năng đạt gần 6,4 tỷ USD. Các thương vụ lớn bao gồm:
- Mua lại Paloma Permian LLC với giá 1,275 tỷ USD.
- Mua lại diện tích đất chưa phát triển tại Lưu vực Delaware với giá 1,14 tỷ USD.
- Thỏa thuận mua lại Cardinal Midstream Partners, LLC với giá 752 triệu USD.
Rủi ro thực thi và mục tiêu của ban lãnh đạo
AdTổ chức xếp hạng tín nhiệm lưu ý rằng các tài sản mới mua lại dự kiến sẽ tạo ra dòng tiền hạn chế trong ngắn hạn so với hoạt động hiện tại của Matador. Điều này làm gia tăng rủi ro thực thi khi công ty tiến hành phát triển các tài sản này để hiện thực hóa toàn bộ giá trị của chúng.
Ban lãnh đạo Matador tuyên bố rằng việc giảm nợ vẫn là ưu tiên hàng đầu và có kế hoạch đưa tỷ lệ đòn bẩy ròng về gần mục tiêu dài hạn là khoảng 1x trong vòng 12-18 tháng. Tuy nhiên, Moody's cảnh báo rằng khả năng này phụ thuộc vào việc giá dầu duy trì ở mức cao cho đến năm 2027. Nếu giá dầu WTI chuẩn giảm xuống dưới 60 USD/thùng, công ty sẽ gặp khó khăn trong việc giảm nợ.
Các xếp hạng khác và tình hình thanh khoản
Bên cạnh việc thay đổi triển vọng, Moody's đã xác nhận các xếp hạng tín nhiệm của Matador, bao gồm Xếp hạng Tín nhiệm Doanh nghiệp (Corporate Family Rating) ở mức Ba3 và xếp hạng trái phiếu cao cấp không có tài sản bảo đảm ở mức B1. Tuy nhiên, xếp hạng Thanh khoản Cấp độ Đầu cơ (Speculative Grade Liquidity) đã bị hạ từ SGL-1 xuống SGL-2.
Về mặt thanh khoản, Moody's ước tính Matador có khoảng 1,8 tỷ USD khả dụng trong hạn mức tín dụng quay vòng tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026. Công ty không có các khoản nợ đáo hạn trong ngắn hạn trước năm 2032.