Story
Meta đối mặt bài toán khó về năng lực tính toán sau khi mạnh tay chi cho AI
Khoản đầu tư khổng lồ của Meta vào trí tuệ nhân tạo (AI) đang gây áp lực nặng nề lên tài chính của công ty, khiến dòng tiền tự do trong quý II sụt giảm tới 91% và làm dấy lên câu hỏi từ các nhà đầu tư về chiến lược dài hạn của gã khổng lồ công nghệ.
Chi tiêu AI bào mòn dòng tiền
Theo báo cáo tài chính, dòng tiền tự do của Meta trong quý II chỉ còn 784 triệu USD, giảm mạnh so với cùng kỳ năm ngoái. Thông tin này đã ngay lập tức khiến cổ phiếu công ty giảm 9% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa hôm thứ Năm.
Khoản chi tiêu khổng lồ này được dùng để xây dựng "năng lực tính toán" (compute) – bao gồm chip, máy chủ, năng lượng và trung tâm dữ liệu để vận hành AI. Giám đốc điều hành Mark Zuckerberg thừa nhận công ty đã nhận được nhiều đề nghị thuê lại năng lực tính toán này với "mức giá cao hơn đáng kể" so với chi phí đầu tư, nhưng ông cũng nhấn mạnh đây là một "tài sản chiến lược khan hiếm" mà Meta nên giữ lại để tự phát triển sản phẩm.
Thế lưỡng nan chiến lược
Sự mâu thuẫn này đặt Meta vào một thế khó trong việc đa dạng hóa nguồn doanh thu. Việc cho thuê năng lực tính toán có thể giảm bớt áp lực tiền mặt ngay lập tức, nhưng sẽ làm chệch hướng các nguồn lực khan hiếm khỏi nỗ lực xây dựng các mô hình và dịch vụ AI của riêng công ty.
AdTrong khi đó, các đối thủ như Microsoft đang cho thấy các khoản đầu tư AI của họ đã bắt đầu mang lại hiệu quả. Gã khổng lồ phần mềm đã vượt kỳ vọng về tăng trưởng ở mảng đám mây Azure và trợ lý Copilot nhờ vào tệp khách hàng doanh nghiệp rộng lớn. Josh Gilbert, nhà phân tích tại nền tảng đầu tư eToro, nhận định: "Meta đang chi tiêu như một 'hyperscaler' (nhà cung cấp đám mây siêu quy mô) mà không có mô hình kinh doanh của một 'hyperscaler'".
Nhà đầu tư lo ngại "vết xe đổ" metaverse
Động thái chi tiêu mạnh tay cho AI của Meta đã khiến một số nhà đầu tư lo ngại, gợi nhớ lại cú đặt cược tốn kém vào metaverse – một canh bạc đã gây ra khoản lỗ hàng chục tỷ USD mà chưa tạo ra doanh thu đáng kể.
Bất chấp những lo ngại, Meta vẫn nâng dự báo chi tiêu vốn cho cả năm, với mức thấp nhất tăng thêm 5 tỷ USD, lên khoảng 130 tỷ đến 145 tỷ USD. Giám đốc tài chính Susan Li cho rằng khoản chi này là hợp lý vì ngành công nghiệp đã "xây dựng dưới mức cần thiết trong quá khứ" cho nhu cầu AI, khiến năng lực hiện có trở nên "cực kỳ giá trị".
Tuy nhiên, các lãnh đạo Meta vẫn chưa đưa ra lộ trình rõ ràng về việc làm thế nào để các khoản đầu tư này sinh lời, khiến các nhà phân tích cảm thấy mơ hồ. Mark Shmulik, nhà phân tích của Bernstein, nhận xét buổi báo cáo kết quả kinh doanh "giống như một buổi lên ý tưởng tự do hơn là một kế hoạch cụ thể".