मेटा की AI रणनीति पर सवाल: भारी खर्च से फ्री कैश फ्लो 91% गिरा, निवेशक चिंतित

मेटा (Meta) द्वारा आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) पर किए जा रहे अरबों डॉलर के खर्च ने कंपनी के नकदी प्रवाह को गंभीर रूप से प्रभावित किया है, जिससे निवेशकों में चिंता बढ़ गई है। दूसरी तिमाही में कंपनी का फ्री कैश फ्लो एक साल पहले की तुलना में 91% घटकर केवल $784 मिलियन रह गया, जिसके चलते गुरुवार को प्रीमार्केट ट्रेडिंग में इसके शेयर 9% तक गिर गए।

AI खर्च और नकदी प्रवाह में गिरावट

यह भारी गिरावट मेटा द्वारा 'कंप्यूट' क्षमता के निर्माण पर किए गए बड़े निवेश का परिणाम है। इसमें AI को पावर देने वाले चिप्स, सर्वर, डेटा सेंटर और ऊर्जा शामिल हैं। कंपनी के सामने अब यह सवाल खड़ा हो गया है कि इस महंगी कंप्यूटिंग क्षमता का इस्तेमाल वह अपने AI उत्पादों के लिए करे या इसे किराए पर देकर तत्काल मुनाफा कमाए।

सीईओ मार्क जुकरबर्ग ने बुधवार को विश्लेषकों से कहा कि कंप्यूट एक दुर्लभ रणनीतिक संपत्ति है जिसे कंपनी को अपने पास रखना चाहिए और इसके आधार पर नए उत्पाद बनाने चाहिए, न कि इसे केवल अल्पकालिक लाभ के लिए बेचना चाहिए। हालांकि, उन्होंने यह भी स्वीकार किया कि कई कंपनियों ने अपनी कंप्यूटिंग क्षमता को किराए पर लेने के लिए "महत्वपूर्ण प्रीमियम" पर पेशकश की है।

'हाइपरस्केलर' मॉडल की चुनौती

मेटा की यह दुविधा उसके राजस्व स्रोतों में विविधता लाने की चुनौती को उजागर करती है। कंप्यूटिंग क्षमता को किराए पर देने से नकदी की कमी दूर हो सकती है, लेकिन इससे कंपनी के खुद के AI मॉडल और सेवाओं के विकास से कीमती संसाधन हट जाएंगे। यह माइक्रोसॉफ्ट (Microsoft) और अल्फाबेट (Alphabet) जैसी बड़ी कंपनियों के विपरीत है, जिनके पास पहले से ही स्थापित क्लाउड बिजनेस (Azure, Google Cloud) हैं, जो इस तरह के निवेश को सीधे तौर पर भुना सकते हैं।

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ऑनलाइन इन्वेस्टिंग प्लेटफॉर्म eToro के एक विश्लेषक जोश गिल्बर्ट के अनुसार, "मेटा एक हाइपरस्केलर की तरह खर्च कर रहा है, जबकि उसके पास हाइपरस्केलर का बिजनेस मॉडल नहीं है।" माइक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट और अमेज़ॅन अपने डेटा सेंटर के खर्च को सीधे क्लाउड व्यवसायों से जोड़ सकते हैं, लेकिन मेटा के पास ऐसा कोई सीधा जरिया नहीं है।

निवेशकों की चिंता और भविष्य की योजना

AI पर यह भारी खर्च कुछ निवेशकों को मेटा के महंगे मेटावर्स प्रोजेक्ट की याद दिला रहा है, जिसमें अरबों डॉलर का नुकसान हुआ लेकिन कोई बड़ा राजस्व उत्पन्न नहीं हुआ। अप्रैल-जून तिमाही में फ्री कैश फ्लो में गिरावट 2022 के अंत के बाद सबसे तेज है, जब मेटावर्स पर खर्च को लेकर इसी तरह की चिंताएं व्यक्त की गई थीं।

इसके बावजूद, मेटा ने अपने पूंजीगत व्यय के पूर्वानुमान को बढ़ा दिया है। कंपनी ने अब इसे $130 बिलियन से $145 बिलियन की सीमा में रखा है, जो पहले की तुलना में $5 बिलियन अधिक है। मेटा की CFO सुसान ली ने इस खर्च का बचाव करते हुए कहा कि AI की मांग के लिए उद्योग ने "ऐतिहासिक रूप से कम निर्माण" किया है, जिससे मौजूदा क्षमता "बेहद मूल्यवान" हो गई है। उन्होंने कहा कि क्षमता "निकट भविष्य के लिए" सीमित रहेगी, जिससे मेटा के लिए अवसर पैदा होंगे।