Truist hạ bậc Lululemon xuống mức "Bán", dự báo giá cổ phiếu có thể giảm gần 20% do các rào cản cấu trúc

Truist Securities đã hạ bậc khuyến nghị đối với cổ phiếu Lululemon Athletica từ "Giữ" xuống "Bán", đồng thời cắt giảm mạnh giá mục tiêu xuống còn 94 USD từ 115 USD. Công ty môi giới này viện dẫn các thách thức cấu trúc ngày càng gia tăng và dự báo khả năng sụt giảm gần 20% đối với nhà bán lẻ trang phục thể thao này.

Các thách thức cấu trúc đè nặng

Theo báo cáo của Truist, các rủi ro trong ngắn và trung hạn đối với Lululemon vẫn nghiêng về phía tiêu cực. Các nhà phân tích chỉ ra nhiều yếu tố đáng lo ngại, bao gồm:

• Xu hướng chi tiêu suy yếu: Dữ liệu chi tiêu qua thẻ đang có dấu hiệu giảm sút.
• Sức hút thương hiệu giảm: Động lực thương hiệu trên các nền tảng mạng xã hội đang xấu đi.
• Cạnh tranh gia tăng: Các mối đe dọa từ những thương hiệu đồ thể thao mới nổi đang ngày càng lớn.
• Bất ổn về lãnh đạo: Sự không chắc chắn xung quanh quá trình chuyển giao CEO của công ty.

Truist cho rằng các nhà đầu tư có thể đang đánh giá thấp mức độ của những thách thức này, lưu ý rằng cổ phiếu đã phục hồi nhiều hơn dự kiến bất chấp triển vọng quý đầu tiên không mấy khả quan.

Triển vọng tài chính bị hạ cấp

Ad

Để phản ánh những lo ngại này, Truist đã cắt giảm dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho năm tài chính 2026 và 2027 của Lululemon xuống lần lượt là 10,50 USD và 10,25 USD, thấp hơn so với dự báo đồng thuận của Phố Wall. Công ty cũng hạ hệ số định giá của Lululemon từ 10x xuống 9x.

Các nhà phân tích nhận định rằng tầm nhìn về thời điểm lợi nhuận chạm đáy còn hạn chế. CEO sắp tới, bà Heidi O'Neill, có khả năng sẽ ưu tiên các khoản đầu tư và chiến lược "thu hẹp để tăng trưởng" nhằm ổn định hoạt động kinh doanh, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong ngắn hạn.

Bối cảnh thị trường và các yếu tố khác

Ngoài các vấn đề nội tại, Truist cũng nhấn mạnh các yếu tố bên ngoài. Động lực tăng trưởng tại Trung Quốc đang chậm lại sau các tranh cãi về quan hệ công chúng gần đây và cạnh tranh ngày càng gay gắt. Hơn nữa, việc Mỹ loại bỏ chính sách miễn thuế tối thiểu (de minimis) đối với một số lô hàng xuyên biên giới tạo ra một rào cản cấu trúc bổ sung cho lợi nhuận.

Công ty môi giới này cảnh báo rằng quá trình xoay chuyển tình thế trong ngành bán lẻ thường mất nhiều thời gian và khó khăn hơn so với kỳ vọng của nhà đầu tư, tương tự như các trường hợp của Nike, VF Corp và Under Armour. Mặc dù vậy, Truist cũng thừa nhận các rủi ro tích cực có thể xảy ra, bao gồm việc áp lực thuế quan giảm bớt, nhu cầu tiêu dùng mạnh hơn dự kiến, hoặc các sản phẩm mới ra mắt thành công.