Truist ปรับลดคำแนะนำ Lululemon สู่ "ขาย" คาดราคาหุ้นร่วงเกือบ 20% จากปัจจัยลบเชิงโครงสร้าง

Truist Securities ได้ปรับลดคำแนะนำการลงทุนสำหรับหุ้น Lululemon Athletica (LULU) ลงสู่ระดับ "ขาย" (Sell) จากเดิม "ถือ" (Hold) พร้อมทั้งปรับลดราคาเป้าหมายลงอย่างมีนัยสำคัญสู่ $94 จากเดิม $115 โดยระบุถึงความท้าทายเชิงโครงสร้างที่เพิ่มขึ้นซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการและทำให้การฟื้นตัวของธุรกิจล่าช้าออกไป

ความเสี่ยงรอบด้านกดดันราคาหุ้น

Truist ชี้ว่าความเสี่ยงในระยะสั้นและระยะกลางยังคงมีแนวโน้มไปในทางลบ โดยอ้างถึงข้อมูลหลายด้านที่บ่งชี้ถึงอุปสรรคที่รออยู่ข้างหน้า นักวิเคราะห์ให้ความเห็นว่านักลงทุนอาจประเมินความท้าทายที่บริษัทกำลังเผชิญต่ำเกินไป โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาจากการฟื้นตัวของราคาหุ้นที่สวนทางกับแนวโน้มผลประกอบการไตรมาสแรกที่อ่อนแอ

ปัจจัยลบสำคัญที่ทางบริษัทหลักทรัพย์ระบุไว้ประกอบด้วย:

• แนวโน้มการใช้จ่ายผ่านบัตรที่อ่อนตัวลง ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงอุปสงค์ของผู้บริโภคที่ลดลง
• โมเมนตัมของแบรนด์ที่เสื่อมถอย สะท้อนจากข้อมูลบนโซเชียลมีเดีย เช่น Google Trends และ TikTok รวมถึงการพูดคุยบน Reddit ที่ชี้ให้เห็นว่าการรับรู้ต่อแบรนด์แย่ลง
• การแข่งขันที่รุนแรงขึ้น จากแบรนด์ชุดออกกำลังกาย (activewear) รายใหม่ๆ
• ความไม่แน่นอนในช่วงเปลี่ยนผ่านผู้นำ โดยคาดว่า CEO คนใหม่อย่าง Heidi O'Neill อาจมุ่งเน้นการลงทุนและใช้กลยุทธ์ "shrink-to-grow" เพื่อสร้างเสถียรภาพให้ธุรกิจ ซึ่งอาจต้องใช้เวลา
• การชะลอตัวในตลาดจีน ซึ่งเป็นผลมาจากประเด็นด้านการประชาสัมพันธ์และการแข่งขันที่สูงขึ้น

Ad

ปรับลดคาดการณ์กำไรและมุมมองต่ออนาคต

เพื่อสะท้อนมุมมองดังกล่าว Truist ได้ปรับลดประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) สำหรับปีงบประมาณ 2026 และ 2027 ลงเหลือ $10.50 และ $10.25 ตามลำดับ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ (Wall Street consensus) นอกจากนี้ยังได้ลดตัวคูณมูลค่า (valuation multiple) ลงเหลือ 9 เท่า จากเดิม 10 เท่า

นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันเพิ่มเติมจากการยกเลิกข้อยกเว้นภาษี "de minimis" ของสหรัฐฯ สำหรับการขนส่งสินค้าระหว่างประเทศบางประเภท ซึ่งจะกลายเป็นอีกหนึ่งปัจจัยลบเชิงโครงสร้างต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัท Truist เตือนว่าการฟื้นฟูกิจการในกลุ่มค้าปลีกมักใช้เวลานานและยากลำบากกว่าที่นักลงทุนคาดการณ์ไว้ โดยเปรียบเทียบกับกรณีของ Nike, VF Corp และ Under Armour