Truist Pangkas Peringkat Lululemon Jadi 'Jual', Prediksi Penurunan Hampir 20%

Truist Securities menurunkan peringkat saham Lululemon Athletica menjadi Jual dari sebelumnya Tahan, serta memangkas target harganya secara signifikan menjadi $94 dari $115. Pialang tersebut memperingatkan bahwa peritel pakaian atletik ini menghadapi tantangan struktural yang meningkat yang dapat menekan laba dan menunda pemulihan bisnis yang berarti.

Prospek Suram dan Tantangan Struktural

Analis di Truist berpendapat bahwa risiko jangka pendek dan menengah bagi Lululemon cenderung ke arah penurunan. Mereka menyoroti beberapa faktor yang menjadi perhatian utama bagi investor:

• Pelemahan Belanja Konsumen: Data tren belanja kartu menunjukkan adanya pelemahan permintaan.
• Momentum Merek Memudar: Keterlibatan konsumen di media sosial, termasuk data dari Google Trends dan TikTok, serta diskusi di Reddit, mengindikasikan persepsi merek yang memburuk.
• Persaingan Meningkat: Ancaman kompetitif dari merek-merek pakaian aktif yang lebih baru semakin intens.
• Ketidakpastian Kepemimpinan: Transisi kepemimpinan dengan CEO baru, Heidi O'Neill, menciptakan ketidakpastian mengenai strategi masa depan.
• Perlambatan di Tiongkok: Momentum di pasar Tiongkok melambat menyusul kontroversi hubungan masyarakat dan persaingan yang semakin ketat.

Truist juga menyebutkan bahwa potensi penghapusan pengecualian *de minimis* AS untuk pengiriman lintas batas tertentu menciptakan tantangan struktural tambahan bagi profitabilitas perusahaan.

Implikasi Finansial dan Valuasi

Ad

Sejalan dengan prospek yang lebih pesimistis, Truist memangkas estimasi laba per saham (EPS) untuk tahun fiskal 2026 dan 2027 masing-masing menjadi $10,50 dan $10,25. Angka ini berada di bawah konsensus Wall Street. Perusahaan pialang tersebut juga menurunkan kelipatan valuasinya menjadi 9x dari sebelumnya 10x.

Analis memperkirakan bahwa CEO yang baru kemungkinan akan memprioritaskan investasi dan strategi "menyusut untuk bertumbuh" (*shrink-to-grow*) untuk menstabilkan bisnis. Strategi ini, menurut Truist, dapat menunda titik terendah laba perusahaan. Mereka memperingatkan bahwa proses pemulihan di sektor ritel sering kali memakan waktu lebih lama dan lebih sulit dari yang diperkirakan investor, dengan menarik perbandingan dengan tantangan yang dihadapi oleh Nike, VF Corp, dan Under Armour.

Potensi Risiko Kenaikan

Meskipun peringkatnya diturunkan, Truist mengakui adanya beberapa risiko kenaikan yang dapat mengubah prospek. Faktor-faktor ini termasuk meredanya tekanan terkait tarif, permintaan konsumen yang lebih kuat dari perkiraan, atau keberhasilan peluncuran produk baru yang dapat meningkatkan kembali momentum penjualan Lululemon.