Cổ phiếu Laopu Gold lao dốc gần 24% sau cảnh báo lợi nhuận không đạt kỳ vọng

Cổ phiếu của Laopu Gold đã sụt giảm mạnh 23,8% xuống còn 302,2 HKD trong phiên giao dịch sau khi công ty phát đi cảnh báo lợi nhuận vào Chủ nhật, ngày 27 tháng 7. Mặc dù các số liệu sơ bộ cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng, chúng vẫn thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường, gây ra một đợt bán tháo mạnh mẽ.

Cảnh báo lợi nhuận gây thất vọng

Trong thông báo của mình, Laopu Gold ước tính doanh thu 6 tháng đầu năm 2026 đạt khoảng 19,8–20,45 tỷ RMB và lợi nhuận ròng điều chỉnh từ 4,31–4,36 tỷ RMB. Các con số này tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 60–66% về doanh thu và 83–85% về lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, những kết quả này không đạt được sự kỳ vọng của giới phân tích. Ví dụ, Goldman Sachs đã dự báo doanh thu nửa đầu năm của công ty ở mức 21 tỷ RMB. Dựa trên dữ liệu quý I đã công bố trước đó, các nhà phân tích tính toán rằng lợi nhuận ròng quý II của công ty có thể thấp hơn khoảng 40–45% so với dự báo trước đây, cho thấy sự sụt giảm đáng kể so với quý trước.

Mô hình kinh doanh bộc lộ điểm yếu

Các nhà phân tích chỉ ra vấn đề cốt lõi nằm ở sự nhạy cảm của mô hình kinh doanh Laopu Gold với chu kỳ giá vàng. Công ty chủ yếu bán sản phẩm theo giá cố định dựa trên tay nghề chế tác thay vì theo trọng lượng. Mô hình này trở thành một bất lợi cạnh tranh khi giá vàng giảm, vì người tiêu dùng có xu hướng chuyển sang các sản phẩm được định giá theo trọng lượng.

Ad

Ngân hàng Đầu tư Quốc tế Trung Quốc (CICC) lưu ý rằng khả năng duy trì tăng trưởng của công ty trong môi trường giá vàng đi xuống vẫn chưa được chứng minh. Trong phiên, cổ phiếu cũng chạm mức thấp kỷ lục mới trong 52 tuần là 297 HKD, nhấn mạnh mức độ nghiêm trọng của việc thị trường định giá lại cổ phiếu.

Các tổ chức tài chính đồng loạt hạ giá mục tiêu

Phản ứng trước thông tin này, một số công ty môi giới lớn đã cắt giảm giá mục tiêu đối với cổ phiếu Laopu Gold:

• Goldman Sachs hạ mục tiêu từ 650 HKD xuống còn 560 HKD, nhưng vẫn duy trì khuyến nghị Mua.
• Morningstar giảm 20% ước tính giá trị hợp lý xuống còn 720 HKD.
• CICC hạ mạnh mục tiêu xuống còn 604,48 HKD.

Đáng chú ý, đợt sụt giảm này mang tính đặc thù của công ty thay vì phản ánh các vấn đề vĩ mô. Chỉ số Hang Seng của thị trường Hồng Kông vẫn tăng 0,41% trong cùng phiên, cho thấy tâm lý thị trường chung vẫn ổn định.